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海光信息上半年业绩表现如何？
海光信息2026年半年度报告显示，上半年实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%。第二季度营业收入50.65亿元，同比增长65.32%；归母净利润11.11亿元，同比增长59.78%。公司研发投入26.52亿元，同比增长55.05%，研发投入占营业收入比例达29.15%。研发团队规模扩大至3007人，其中78.65%拥有硕士及以上学历。公司在CPU、DCU和互联与超节点体系方面持续推进产品迭代与技术储备，CPU产品持续优化性能指标，DCU产品完成与400余款主流大模型的适配及优化，互联与超节点体系支持超节点内部多芯片高效协同及大规模集群组网。
海光信息CPU+DCU业务布局有何特点？
海光信息CPU+DCU业务布局的核心是“双芯协同”战略，是国内唯一同时具备x86高端通用CPU和“类CUDA”DCU的全栈国密、双芯协同、大规模商用厂商。CPU产品持续优化核心数量、主频、内存带宽等性能指标，适配高并发、低延迟、高吞吐场景；DCU产品面向MoE大模型参数量增长趋势，完成与400余款主流大模型的适配及优化，覆盖全球99%非闭源大模型。互联与超节点体系基于“HSL总线互联协议+高速互联能力”构建完整互连能力，支持超节点内部多芯片高效协同及大规模集群组网。这种双芯协同模式在国产AI算力赛道享有估值溢价。
海光信息如何深化产业生态协同？
海光信息围绕“算力底座+生态赋能”理念，推动产业生态从“适配兼容”向“协同共生”升级。依托光合组织聚合6000余家合作伙伴，与多家整机品牌完成产品研发和测试验证，产品涵盖全链条，在多个领域构建全栈解决方案。公司加大备货储备规模，原材料、经营性采购支出同比明显增多，导致经营活动现金流净额同比减少。期末存货账面价值75.18亿元，占期末资产总额的比例为20.86%；期末预付款项47.71亿元，较上年期末增加65.37%。通过深化生态协同，保证上游供应链交付能力，推动产业生态协同共生。
当前国产AI算力赛道市场现状如何？
当前国产AI算力赛道市场现状是国产替代加速，海光信息作为国内唯一同时具备x86高端通用CPU和“类CUDA”DCU的全栈国密、双芯协同、大规模商用厂商，具有生态兼容性高、迁移成本低、性能全面领先的优势。公司“CPU+DCU”双芯协同模式在国产AI算力赛道享有估值溢价。公司预计2026-2028年营业收入为228.18/338.60/465.97亿元，归母净利润为44.36/66.35/94.50亿元。市场竞争激烈，但国产厂商在技术迭代和生态构建方面持续发力，市场前景广阔。
海光信息研报存在哪些风险提示？
海光信息研报存在以下风险提示：核心技术研发迭代不及预期可能导致产品竞争力下降；市场需求不及预期可能影响公司业绩增长；行业竞争加剧可能压缩公司利润空间；AI应用落地不及预期可能影响公司产品市场需求。此外，公司加大备货储备规模导致经营活动现金流净额同比减少，期末存货账面价值占期末资产总额的比例为20.86%；期末预付款项较上年期末增加65.37%，需关注其财务风险。