翔宇医疗机构调研纪要

调研日期: 2026-08-08 河南翔宇医疗设备股份有限公司是一家成立于2002年的企业,于2021年3月31日在上海证券交易所科创板上市。公司专注于康复医疗器械领域20年,具有综合性康复医疗器械研发生产能力。公司致力于疼痛、神经、骨科、中医、产后、术后、心肺、医养结合等康复领域智能康复设备的自主研发、产销。目前,公司自有产品分为康复评定、康复训练、康复理疗三大门类,共20个系列、500多种的丰富产品结构。公司历经了单个设备的研发生产→科室解决方案→康复医院解决方案&综合医院全院临床康复一体化整体解决方案→(市县乡)区域康养一体化的整体转型和业务提升,并已协助部分地区成功打造了康养示范(市)县。未来,公司将继续秉承“科技创新支撑,产学研用一体,引领康复未来”的发展理念,以人类健康事业为己任,不懈努力,去赢得更多用户的信赖。 一、参观、体验活动 参观公司厂区、康复医学博物馆(筹)、康复装备展览中心,体验脑机接口等设备。 二、问答交流 1、公司未来有哪些布局、核心优势如何保持行业领先? 答:2025年,公司研发投入占营业总收入的比例达到24.65%,位居国内医疗器械上市公司前列。公司坚持研发引领、不断推动产品创新和迭代的战略定位不会改变。 公司将继续聚焦核心优势,一方面巩固和提升压电式冲击波等大单品的市场地位;另一方面,重点布局多模态、多范式非侵入式脑机接口产品,AI理疗机器人、外骨骼机器人等康复机器人产品,AI医疗产品等战略新兴领域,培育新的增长引擎。同时,公司将积极探索理疗设备家居化、国际化等新的业务增长点,推动公司实现高质量发展。 2、公司是否会考虑在北京、上海、深圳等城市进行业务布局? 答:公司已在北京、上海、深圳、南京、杭州、成都、西安、郑州等地建立研发中心,成立子公司,整合科研、临床资源,获得产业政策支持,助力主业提升。 3、康复行业“小而散”的竞争格局何时会走向集中,能否诞生千亿级企业? 答:康复器械行业具有多品种、小批量、集中度低的显著特点,厂家众多且各具特色,康复医学事业的发展需要众多参与者共同推动。目前康复企业较分散,但集中度进一步提升是每个行业发展的趋势,随着市场对产品质量及功能要求越来越高,小企业研发投入不足,单个产品的生存竞争压力很大,品牌集中度、市场集中度提升将会越来越明显。 4、公司脑机接口产品如何融合AI技术?是否会和豆包、DeepSeek等AI厂商合作? 答:公司将通过与科研机构、临床机构深度合作,生成结构化模型,结合康复领域知识图,对大模型进行二次训练,从而构建垂直领域模型。公司将通过数据加密和安全保障措施确保数据合规性。 公司暂未和AI厂商的合作,公司经营重点是发挥自身在临床需求对接、产品产业化和市场推广方面的优势,将技术转化为可落地产品。 5、公司如何看待脑电采集信号通道数增加而带来的成本增加,以及实现与脑电采集精准度之间平衡问题?答:脑机接口方面,公司核心优势在于全链条自主研发,包括:(1)核心算法自研:脑机接口的核心是算法,公司掌握自主知识产权算法;(2)关键部件自产:脑电采集装置的核心部件(包括芯片、电极等)均为自研自产;(3)产品整合优势:“脑机接口+自有康复设备”的一体化设计避免了外购整合的成本和兼容性问题。因此,公司脑机接口解决方案相比依赖外购核心部件或单纯提供采集装置的公司,具备显著的成本竞争力。公司可提供从2通道到满足科研需求的512通道等多种配置。 6、脑机接口技术如何重塑康复产业的竞争格局? 答:康复行业属于朝阳产业,行业格局较分散,标的的规模体量均不大,行业竞争趋于加剧。康复器械行业及临床专家较一致认为,脑机接口有望促进康复行业由“被动康复”向“主动康复”的“代际革新”。传统设备是“声、光、电、磁、热”等外部物理因子作用于患者,脑机接口技术与康复设备的协同作用可以改善卒中等患者的皮质激活模式与功能重组进程,从而在神经环路层面实现靶向干预,核心机制在于构建“意图解码-运动输出-感觉反馈”闭环神经调控系统。 7、2026年业绩情况? 答:2026年第一季度,公司营业收入实现稳健增长,净利润/扣非净利润转增长,公司经营效率与盈利水平同步修复,正向变化显著,2026年公司业绩有望延续趋势,具体情况请关注公司半年度报告。