现货价格平稳，原木期价震荡运行
国贸期货农产品研究中心2026-08-17 王新博从业资格证号：F03134647投资咨询证号：Z0024365 主要观点及策略概述 PART ONE 现货 价 格 平 稳 ， 原 木 期 价 震 荡 运 行 当前原木市场处于成本抬升与需求偏弱的博弈格局，外盘报价上调至125-130美元、8-9月上海航线海运费维持42-44美元/方，运费环比走高带动进口成本上移，为盘面价格带来底部支撑；而供应端海外发运量回升，国内前期受台风影响积压的65.8万方货物即将集中到港释放，短期供给压力上升，不过太仓泊位受限将放缓卸货节奏，缓解冲击力度。需求端分化运行，集成材表现偏强、已部分兑现旺季备货利多，继续上行空间有限，口料材整体承压，加工厂订单恢复缓慢，江苏地区降雨、封航短期抑制市场活跃度，高价现货成交乏力。期现层面现货整体持稳、期货小幅下行，多空资金持续减仓、博弈热情降温，盘面受成本支撑与供给增量、需求疲软的双向拉扯，预计后续原木行情将维持窄幅震荡，可重点关注原油回落带动海运费下行的成本回调机会以及盘面高估时出现的美金无风险套保窗口。策略：短期820-840元/m³区间震荡，观望为主， 现 货 价 格 平 稳 ， 原 木 期 价 震 荡 运 行 期货及现货行情回顾 PARTTWO 期 货 持 仓 ： 原 木 期 货 持 仓量略 有下降 原木持仓量略有下降：截至2025年8月14日，原木期货合约总持仓量为25066手，较上周下降3.3%；原木期货主力合约持仓量为9199手，较上周下降21.6%。 现 货 价 格：苏 鲁 两 地 原 木 现 货 价 格 平 稳 苏鲁两地原木现货价格平稳：截至2025年8月14日，山东辐射松3.9米小A/中A/大A为760/800/900元/m³；5.9米小A/中A/大A为770/810/980元/m³。江苏辐射松4米小A/中A/大A为760/800/830元/m³；6米小A/中A/大A为760/800/860元/m³。 03 原木供需基本面数据 PART THREE 原 木 进 口 量 ：2 0 2 6年6月 原 木 进 口 量 上 涨 2026年6月，我国自新西兰进口针叶原木总量约180.26万立方米，同比增加7.71%。2026年1-6月，中国自新西兰进口针叶原木总量约924.85万立方米，同比减少3.50%。2026年6月，我国进口辐射松总量约179.44万立方米，同比增加11.67%。2026年1-6月，中国进口辐射松总量约901.89万立方米，同比减少2.43%。 发 运 量 ： 新 西 兰 原 木 发 运量小幅 下 降 据木联调研，本周（2026/8/7-8/13），新西兰12港原木离港发运共计13船53万方，环比增加3船11万方。其中，新西兰直发中国8船30万方，船数环比持平，运量减少2万方。从近四周来看，新西兰12港原木离港发运共计44船179万方，较上月同期增加3船8万方。其中，新西兰累计直发中国33船127万方，较上月同期增加1船2万方。 外 盘 报 价 ：8月 外 盘 报 价 预 期 上 涨 辐射松外盘价：据木联调研，截至2026年8月7日，新西兰TOP4外商已全部报盘。8月新西兰辐射松原木外盘（CFR）报价区间为125-130美元/JAS方，最低价和最高价均较上月上涨2美元/JAS方。从单家外商报价情况来看，有无节材配比的外商本轮外盘报价涨幅较大，最高单期涨幅达4美金/JAS方，最低单期涨幅为2美金/JAS方。 库 存 ： 港 口 原 木 库 存 下 降 国内分材质原木库存：截至8月7日，本期国内分材质原木总库存为247万方，较上周减少6万方，周环比减少2.37%；辐射松库存为182万方，较上周减少7万方，周环比减少3.70%；北美材库存为37万方，较上周增加4万方，周环比增加12.12%；云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平，周环比持平。国内分省份原木库存：截至8月7日，本期山东3港总库存为1656000方，较上期减少8000方；江苏3港总库存为584452方，较上期减少8000方。 出 库 量 ： 原 木 出 库 量 小 幅 上 涨 国内港口原木出库量上涨：截至8月7日，本期13港原木日均出库量为6.16万方，较上期增加0.16万方，周环比增加2.67%。其中，山东3港日均总出库量为3.65万方，较上期增加0.15万方，周环比增加4.29%；江苏3港日均总出库量为2.07万方，较上期减少0.04万方万方，周环比减少1.90%。 下 游 ： 木 方 价 格 持 平 截至2025年8月14日，山东地区木方价格1270元/m³，周环比持平；江苏地区木方价格1280元/m³，周环比持平；山东地区加工利润-60元/m³，周环比持平；江苏地区加工利润为-50元/m³，周环比持平。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。