近期观点更新20260816

【7月金融数据】 1、社融1.4万亿，同比多增0.3万亿。#社融数据尚可#2、#信贷数据弱有特殊原因_不需过度解读：#a、票据冲量少了（开始有利率自律限制）。b、现在企业发债成本低于银行贷款，使得债券融资替代企业贷款。c、地方化债，带来政府债对城投贷款的替代。以上三个原因都不会影响社融数据，只是会影响社融的结构。 【银行Q2监管数据】 1、#息差Q2环比回升。1.40%→1.41%，四年多以来首次回升。2、#利润增长加速。单季净利同比：-3.7%→+3.0%。其中大行：-1.3%→+4.6% 【平安银行业绩】 #按揭不良下降。Q1是0.29%，Q2是0.22%。#净息差回升。一季报1.79%，中报1.80%。利润增速一季报3.0%，中报3.3%。不良净生成率去年1.68%，中报1.06%逾期率有点上升是因为核销同比少了，财务上的技术性原因，不用太介意。☎️
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