26H1点评：堂食以价换量，翻台率改善

报告主要分析了26H1堂食业务表现，包括收入占比提升至67.0%，收入同增18.1%至19.4亿元，外卖业务收入同减10.6%至9.5亿元，以及堂食翻台率提升至3.5次/天等关键数据。同时，报告还关注了门店网络拓展情况，截至26年6月末拥有“小菜园”门店824家，较上年同期净增152家。

当前餐饮赛道趋势显示，堂食业务占比持续提升，以价换量策略成为主流，企业通过降低客单价提升客流量和翻台率。外卖业务面临增长瓶颈，部分企业开始收缩外卖业务规模，聚焦堂食体验提升。一线及以下城市成为门店拓展重点，三线及以下城市占比达40.5%。

报告重点分析了堂食业务以价换量策略的效果，数据显示整体翻台率增加0.4次/天至3.5次/天，但整体堂食ASP同减11.6%。报告还关注了门店网络扩张速度和结构，以及成本费用变化，原材料及消耗品成本率同增2.8pct至32.3%，员工成本率同增3.9pct至28.5%。

当前市场现状显示，堂食业务在疫情后复苏过程中，通过价格策略实现规模扩张，但盈利能力承压。外卖业务增长放缓甚至出现下滑，企业需重新评估外卖业务定位。门店网络扩张持续进行，但新店拓展和同店销售表现存在不确定性。

报告提示了宏观经济影响、食品安全风险、新店拓展不及预期、同店销售显著下滑等风险。宏观经济波动可能影响消费需求，食品安全问题会损害品牌声誉，新店拓展若效果不佳将拖累整体业绩，同店销售下滑则表明增长乏力，这些风险需持续关注。