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科达利最新业绩报告核心内容是什么？
科达利2026年上半年营收92.1亿，同比增长38.6%，归母净利9.4亿，同比增长22.6%。Q2营收50.7亿，同比增长40%，归母净利4.8亿，同比增长26%。业绩基本符合预期。结构件业务满产，毛利率预计三季度提升。二季度净利率9.5%，毛利率20.4%，略有下滑，主要系原材料高位影响，预计三四季度持续回升。预计2026年业绩有30%以上的增长，预计2027年需求能有30%以上的增长，主要是储能、aidc和商用的需求好。
结构件和机器人业务的发展趋势如何？
结构件业务方面，公司已满产，毛利率预计三季度提升。Q2营收增速高达40%，高稼动率显示需求旺盛。原材料高位导致毛利率略有下滑，预计三四季度会持续回升。2026年业绩预计增长超30%，2027年需求有望增长超30%，主要受益于储能、aidc和商用需求。机器人业务方面，2026年是元年，全年收入预计数千万元级别。泰国工厂谐波减速器规划产能100万台/年，主要供应北美大客户，2027年将实现大规模量产，收入体量有望大幅增长，客户端指引乐观。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了科达利结构件和机器人业务的业绩表现及未来展望。结构件方面，分析了营收增长、毛利率变化、原材料影响及未来需求预期。机器人业务方面，分析了2026年元年定位、泰国工厂产能规划、谐波减速器业务进展及2027年大规模放量预期。报告还预测了2026和2027年归母净利分别为23亿和30.5亿，对应PE为23倍和17倍。
当前市场对科达利业务的判断是什么？
当前市场判断科达利业绩基本符合预期，结构件业务满产且需求旺盛，但原材料高位对毛利率造成一定压力。机器人业务作为新增长点，2026年已起步，泰国工厂产能扩张将为未来带来显著增量。整体来看，公司结构件业务稳健，机器人业务潜力巨大，未来两年业绩有望保持较高增速，主要受益于储能、aidc和商用需求的增长。
研报中提示了哪些风险？
研报中提示的主要风险在于原材料价格波动对毛利率的影响。二季度净利率和毛利率略有下滑，主要系6月铝价冲顶回落导致原材料成本上升。此外，机器人业务作为新业务，尚处于起步阶段，未来能否实现大规模放量存在不确定性。泰国工厂产能建设进度也可能影响机器人业务的实际落地效果。这些因素均可能对公司的业绩表现产生影响。