科达利 业绩会 业绩基本符合预期 看好27年结构件业务 机器人业务持续推进

#速览：26H1营收92.1亿，yoy+38.6%，归母净利9.4亿，yoy+22.6%。26Q2营收50.7亿，yoy+40%，归母净利4.8亿，yoy+26%。业绩基本符合预期。 #结构件满产，毛利率预计三季度提升。Q2营收增速高达40%，高稼动率，需求好。二季度净利率9.5%，毛利率20.4%，略有下滑，主要系原材料高位影响（6月铝价冲顶回落），预计三四季度持续回升。预计26年业绩有30%以上的增长，预计27年需求能有30%以上的增长，主要是储能，aidc和商用的需求好。 #机器人业务26年元年，27年大规模放量。国内现有谐波减速器产能5万台，当前承担样品及量产交付任务，泰国工厂谐波减速器规划产能为100万台/年，主要供应北美大客户，目前设备已开始入驻厂房，正在快速推进产能准备，2027年将实现大规模量产。2026年为公司机器人业务元年，全年机器人业务收入预计为数千万元级别，2027年机器人业务将实现大规模放量，收入体量会有量级上的大幅增长，客户端指引乐观。 #预计26和27年归母净利为23和30.5亿，对应pe为23和17倍。 玫瑰相关资料和模型可联系