中泰电新 奇鋐科技2026Q2 业绩追踪

#业绩表现及变化原因：# 26Q2收入491.2亿新台币，同比+66.0%，环比+0.2%；营业毛利为160.0亿新台币，同比+121.5%，环比+9.6%，毛利率为32.6%，同比+8.2pct，环比+2.8pct；母公司税后净利润为95.7亿新台币，同比+139.4%，环比+20.9%。 公司表示，第二季营收与首季相近，但通过产品组合优化及自动化生产，带动毛利率与获利率同步提升，经营策略已由追求营收增长，转向获利优先。 #业务结构：# 26Q2营收按产品划分：散热产品收入306.3亿新台币，同比+72.9%，环比-1.8%，营收占比62.4%，环比下降主要系出货受客户长短料影响，Q3已改善；机箱产品收入101.5亿新台币，同比+104.6%，环比+2.4%，营收占比20.7%；系统及周边产品收入46.0亿新台币，同比+7.0%，环比+22.8%，营收占比9.4%；富世达转轴收入37.4亿新台币，同比+42.8%，环比-10.6%，营收占比7.6%。 #业绩指引：# 1）Q3优于Q2 → Q4液冷大规模出货 → 下半年优于上半年，有机会逐季成长。 2）ASIC水冷订单Q3起出货；NVIDIA Vera Rubin 8月底小批量产；两者Q4放量。 #产能：# 1）奇鋐产能扩张重心持续放在越南，第三期V5、V6已投产；V7、V8下半年陆续加入，Q4底量产出货；V9～V12基建施工中，预计2027 Q2投产，涵盖机箱、机柜、液冷模组系统。 2）目前水冷板月产约100万片；分歧管（manifold）月产约7000套（约3000～4000柜），预估扩产后产能较现有增加约50%。 #资本支出：# 今年规划约150亿元，2027年将提高至150亿～200亿元，配合越南新厂及AI服务器需求持续扩产，后续仍将根据客户项目及实际订单弹性调整投资规模。 📩风险提示：需求不及预期、竞争加剧等 ☎【中泰电新团队】曾彪/吴鹏#文字观点#