安全事故催化盘面延续上行-国信期货焦煤焦炭周报

----国信期货焦煤焦炭周报 2026年8月16日 1双焦行情回顾 2宏观及政策 3基本面概况 4后市展望 行情回顾 第一部分 焦煤焦炭行情回顾 宏观及政策 第二部分 2.1近期重要信息概览 经济数据 1.7月31日，国家统计局公布的数据显示，7月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。7月份，受制造业进入传统生产淡季，部分地区高温、暴雨洪涝灾害等因素影响，PMI降至49.3%，制造业景气水平较上月回落。 2.海关总署7月14日公布的最新数据，2026年1-6月份，中国钢材出口量同比下降5.6%，至5487.4万吨。 3.8月9日，国家统计局公布了7月份的物价数据。CPI同比上涨0.5%，环比下降0.1%；扣除食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，显示消费需求仍有支撑。PPI同比上涨3.5%，环比下降0.7%。 国内政策与突发事件 1.8月1日，中国人民银行召开2026年下半年工作会议，总结2026年以来工作，分析当前形势，部署下一阶段工作。明确继续实施适度宽松货币政策，综合运用逆回购、MLF、国债买卖维持流动性充裕；保持社会综合融资成本低位；重点推进地方债务风险化解；汇率坚持双向弹性、防范单边大幅波动；降准、降息工具保留使用空间，市场预期降准或优先落地。政策重心由“精准滴灌”转向加大实施力度，预留增量政策出台空间。 2.据央视新闻报道，8月14日5时08分，湖南涟源市杨梅山煤矿发生一起瓦斯突出事故。初步查明，当班入井作业人员52人，安全出井44人，失联7人，1人正在抢救。8月14日13时许，极目新闻记者致电杨梅山煤矿，接线人员称目前仍在救援当中。涟源市应急管理局也通报称，市县两级已组织应急、卫健等相关部门现场开展应急救援处置工作，事故原因正在进一步调查。 基本面概况 第二部分 焦煤产量 国家统计局发布数据显示原煤生产同比下降。6月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降9.7%；日均产量1270万吨。 1—6月份，规上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%。 焦煤进口 据海关总署最新数据显示，2026年6月份，我国进口炼焦煤总量1218.27万吨，环比增长9.31%，同比增长34.10%，进口量延续增长态势。2026年1-6月我国累计进口炼焦煤6687.87万吨，同比增长26.49%，总量已大幅超越2025年上半年水平，进口增量主要由蒙古和俄罗斯两大来源国的增量拉动；其中蒙煤占比达到60.67%。 整体来看，各外部煤源呈现分化格局，短期口岸扰动、外煤成交意愿走弱共同形成供给约束，叠加国内终端需求逐步进入淡季，供需博弈加剧，预计7月炼焦煤进口总量大概率迎来环比小幅回落。 上游以及港口库存 焦企库存 钢厂库存 焦炭基本面概况 第三部分 焦炭供应 国家统计局最新数据显示，国家统计局数据显示，1-6月份，全国焦炭产量累计达到25250万吨，同比增长1.6%。6月，焦炭产量为4204万吨，同比增长1.1%，环比下降1.6%；据此测算，6月份焦炭日均产量140万吨，环比增长1.7%。 焦企开工 焦企库存 港口库存 钢厂库存 焦炭需求 国家统计局数据显示：2026年6月，中国粗钢产量8367万吨，同比增长0.4%；生铁产量7199万吨，同比下降0.9%；钢材产量12656万吨，同比持平。 1-6月，中国粗钢产量49995万吨，同比下降3.0%；生铁产量42664万吨，同比下降2.8%；钢材产量71878万吨，同比下降0.9%。 双焦后市展望 第四部分 焦煤焦炭：安全事故催化盘面延续上行 据央视新闻报道，8月14日湖南涟源杨梅山煤矿发生瓦斯突出事故，当班入井52人，44人安全升井，7人失联、1人抢救，当地已开展现场救援处置。叠加山西主焦煤产区安监长期高压，不少炼焦煤矿维持停产限产，复产矿井普遍复产不复量，开采强度受限，难以回到前期产出水平，进口资源难以填补国内高等级主焦煤刚性缺口，煤矿及港口主焦煤库存持续低位，现货端支撑稳固。需求端前期高炉集中检修结束，部分高炉复产推动全国铁水止跌回升，带来刚性原料消耗。但多数钢厂仍处于亏损、微利状态，盈利并未随铁水同步修复，铁水上行空间受利润硬性约束。若煤价继续上涨挤压钢厂现金流，高炉存在主动检修压产风险，或将触发产业链负反馈。短期安监事件叠加供需现状对价格形成支撑，但若无终端需求改善配合，事件驱动的风险溢价兑现后，宏观内需偏弱将带来中期下行压力。 焦炭行情更多跟随焦煤成本端波动，自身缺乏独立上涨驱动。矿难带来焦煤供给收缩预期抬升原料成本，进一步压缩独立焦化企业利润，在亏损压力下焦企存在主动压降生产负荷的可能，供给端存在边际收缩预期，对价格形成一定底部支撑。需求端受益于铁水回升，焦炭实物消耗有所增加，钢厂维持刚需采购。但下游成材端需求并未实质性回暖，钢厂盈利修复乏力，对焦炭涨价接受程度有限，主动补库意愿不强，煤强钢弱格局延续。焦炭受焦煤现货偏强托底，偏强震荡。需重点观察主产区安监执行力度、钢厂利润变化。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏Thanks for Your Time 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：邵荟憧从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224电话：021-55007766-305168邮箱：15219@guosen.com.cn