7月金融数据关注点有四:
第一,直接融资托住社融总量,但实体信贷仍是主要拖累。7月新增社融同比多增2755亿元,存量增速维持在7.4%;企业债、政府债和股票融资合计同比多增3119亿元,而社融口径人民币贷款同比多减1609亿元,社融“有量”主要来自融资结构切换,并非实体信用需求转强。
第二,7月信贷进入传统淡月,但居民、企业贷款同步负增仍反映实体融资需求偏弱。新增人民币贷款减少3400亿元,同比多减2900亿元;居民贷款减少4603亿元,企业贷款减少1300亿元。虽然企业短贷和中长贷均同比少减,但绝对规模仍为负,信贷需求尚未出现实质改善。
第三,企业融资(内容未完整显示,但根据前文推测应继续分析企业融资情况)。