- 核心观点:酒类多元化趋势下,公司成为稀缺的加速升级标的,两大中高端大单品年内逆势高增,结构升级有效填补老品下滑缺口,明后年增长弹性预计加速释放。
- 关键数据与表现:
- 中高端产品增长超预期:4-7月兰亭延续翻倍增长,Q2与盛世群运、河南茅五剑等大商合作,区域延伸至河南、东北、华南等地;
- 核心产品表现:#1743同比增长50%+,开瓶表现良好;#26全年预计收入个位数增长,利润30%附近增长;
- 传统产品下滑:纯正三年、五年预计高个位数下滑,爽酒收缩费投后同比下滑。
- 短期业绩:Q2预计收入个位数增长,但结构提升明显,业绩扭亏为盈;#26全年预计收入个位数增长,利润30%附近增长。