山西汾酒)白酒板块最新思考20260813:股价底部基本确认,今年年底有望彻底走出进入8月以来,板块陆续因资金轮动、高低切等因素迎来反弹,我们认为白酒板块底部可以基本确认,理由如下:1)科技板块自从去年延续到今年上半年的极致行情,在持续逼空消费,消费基金持仓在今年二季度达到历史低位;下半年风格相对均衡一些,消费特别白酒板块有配置需要(高股息+历史性底部);2)新消费板块相比去年同期,数据没有那么亮眼,客观上给资金配置白酒创造机会;3)进入7月以来,经销商和分销商相比去年同期信心有所恢复(基数效应+社零数据弱复苏+消费人群对经济下行钝感力上升);4)我们认为白酒板块有三个底部,分别为股价底、渠道