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华创证券的白酒板块在2022年三季报中表现出了韧性。高端酒的经营延续稳健，业绩增长平稳；次高端酒的环比改善，持续分化，其中汾酒表现尤为出色；区域酒企的确定性持续兑现，徽酒持续稳健。毛利率整体相对持平，高端酒基本持平，次高端提升，区域酒略下降。整体来看，白酒板块的业绩同比下滑0.8%，增速环比下降11.0pcts，主要系需求改善幅度有限、费用投放等因素影响。
