广发机械 半导体设备跟踪中芯国际 华虹 闪迪

研报总结

核心观点

• 下游FAB厂景气度高企，半导体设备将持续受益于供不应求。
• 多家FAB厂业绩大幅增长，显示半导体行业超高景气度。

关键数据

• 中芯国际：26Q2营收30.1亿美元（同比+36%），归母净利润4.8亿美元（同比+262%）；预计下半年AI产业推动及溢出效应仍将持续。
• 华虹：26Q2营收7.2亿美元（同比+27%），归母净利润0.39亿美元（同比+386%）。
• 闪迪：预计28财年至30财年非通用会计准则毛利率约80%，非GAAP营业利润率约75%；将100%过剩现金返还股东；调整后自由现金流利润率约50%；营收增长约15%-19%；目标2028至2030财年实现约50%调整后自由现金流利润率。
• DeepSeek：V4 Pro官宣发布，大幅提价；空闲时段输入涨50%、输出涨125%；高峰时段输入涨200%、输出涨350%。

研究结论

• DeepSeek提价显示算力相当紧缺。
• 继续看好长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、联动科技、金海通、矽电股份、欧康诺以及精测电子、微导纳米、迈为股份等半导体设备公司。
• 在行业悲观时坚定看好产业趋势，欢迎交流。