东方通信-半导体 代工双雄业绩均超预期 行业景气度高企 先进制程进展加速

中芯国际和华虹宏力Q2业绩均超预期，展现了半导体行业景气度高企和先进制程进展加速的趋势。

1. 中芯国际Q2表现：

   • 营收30.05亿美元，环比增长20%，高于指引的14-16%。
   • 毛利率25.3%，高于指引的20%-22%，主要因ASP增长明显。
   • 归母净利润4.79亿美元，同比增长262%，环比增长143%，大超预期。
   • 少数股东权益2.54亿美元（#先进代工），为历史单季度最高，环比增长659%，先进制程加速兑现贡献占比大。
   • 稼动率93.7%，持续高企。

2. 华虹Q2表现：

   • 营收7.17亿，环比增长8.6%，创历史新高，高于指引的6.9-7.0亿美元。
   • 毛利率16.5%，高于指引的14%-16%。
   • 归母净利润0.39亿美元，同比增长386%，环比增长84.6%。

3. Q3指引：

   • 中芯国际Q3营收指引环比增长2%-4%，主要因稼动率较满及Q2基数较大，后续有望继续环比高增；毛利率指引26%-28%，进一步提升。
   • 华虹宏力Q3营收指引7.7-7.8亿美元，环比增长7.6%；毛利率指引16%-18%，中值进一步抬升。

核心观点：

• 中芯国际和华虹宏力的强劲Q2财务数据彰显了晶圆代工和半导体行业的景气度。
• 创历史新高的少数股东权益体现了我国先进制程的坚实进步。