锐捷网络：2026年半年度报告

锐捷网络股份有限公司 2026年半年度报告 2026-036 2026年8月15日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人阮加勇、主管会计工作负责人刘弘瑜及会计机构负责人(会计主管人员)徐继勇声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营管理过程中可能面临的风险，请参见第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”的相关内容。敬请广大投资者注意投资风险，理性投资。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................................22第五节重要事项............................................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况........................................................................................................................32第七节债券相关情况....................................................................................................................................37第八节财务报告............................................................................................................................................38 备查文件目录 1.载有公司法定代表人签名并加盖公司公章的2026年半年度报告全文的原件。 2.载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 3.报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上文件备查地点：北京市海淀区复兴路29号东塔A座11层公司证券办公室 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司主营业务、主要产品及经营模式 公司主营业务为网络设备、网络安全产品及云桌面解决方案的研发、设计和销售，主要产品包括网络设备（交换机、路由器、无线产品等）、网络安全产品（安全网关、下一代防火墙、大数据安全平台等）、云桌面整体解决方案（云服务器、云终端、云桌面软件）以及IT运维、身份管理等其他产品及解决方案。公司产品遍及网络建设中的各主要层级，广泛应用于局域网、城域网、广域网等各类型计算机网络中，承担网络通信及保障网络安全的重要作用，并融合云计算、虚拟化等技术为各领域用户提供灵活、高效、安全的云桌面解决方案。 经营模式方面，公司原材料采购系根据市场需求并结合当前库存水平、原材料的交付期、生产计划等因素，形成采购计划并向供应商执行采购，对于采用整机采购模式的产品，主要采用招投标方式确定外协厂商。公司生产模式主要系委托外部厂商进行代工生产，根据设备的工艺复杂度，可进一步分为纯代工模式和代工代采模式，同时，公司已有自建生产线用于部分数据中心交换机等高端产品的生产。针对不同行业及规模客户的特点，公司采用以渠道销售和直销相结合的销售模式，渠道销售模式主要面向政府部门及教育、医疗、制造、商业等行业客户和SMB客户，直销模式主要针对运营商及大型互联网企业客户。报告期内，随着面向互联网客户的数据中心交换机业务大幅增长，直销模式收入占比进一步提升。 （二）报告期内公司所处行业发展情况 报告期内，数字经济发展势头持续强劲，人工智能对全球ICT产业的重塑效应进一步深化。从全球范围来看，数字经济已成为驱动经济增长的核心引擎，人工智能正从技术研发阶段加速迈入规模化商业应用阶段。数据中心作为数字经济和AI产业的核心基础设施，其市场规模持续扩张。 全球AI算力基础设施建设进入新一轮加速周期。据公开信息，微软、谷歌、亚马逊、Meta四家全球科技巨头2026年计划资本支出合计超7,000亿美元，较上年增长超60%，资金集中投向AI芯片、数据中心及高速网络基础设施。其中，亚马逊以2,200亿美元居首，谷歌以1,950亿至2050亿美元紧随其后，微软预计约1,750亿美元，Meta预计最高达1,450亿美元。上述规模已接近甚至超过各公司过去三年的资本支出总和，标志着全球AI"军备竞赛"进入白热化阶段。在需求端，AI驱动的云业务收入持续高增——2026年第二季度，谷歌云收入同比增长82%，微软Azure同比增长43%，亚马逊AWS同比增长37%，云业务已成为各巨头AI投资回报的核心兑现渠道。 网络设备作为AI算力集群的核心互联底座，市场景气度持续攀升。根据IDC2026年第一季度数据，全球以太网交换机市场规模达154亿美元，同比增长39.8%；其中数据中心交换机细分市场达100亿美元，同比增长61%，800G高速交换机贡献数据中心收入的35.8%。另据市场机构预测，2026年全年全球数据中心交换机销售额同比增长86%，未来五年复合年增长率达36%。 国内市场方面，AI算力需求驱动网络设备市场规模持续增长。根据IDC 2026年Q1数据，数据中心交换机依然保持高速增长势头，增速高于去年同期；园区交换市场规模较去年同期有所下降，其中，制造业尤其是电子制造业市场规模增速显著；无线产品市场回暖，在服务行业、政府行业有一定增长。另据中商产业研究院测算，2026年中国交换机整体市场规模预计约546亿元，同比增长约10%。根据行业公开资料，2026年上半年，800G高速交换机已进入规模商用阶段，1.6T超 高带宽交换机实现小批量商用落地，400G及以上高速交换机端口出货量占比突破40%。CPO、LPO等光互联技术持续迭代演进，液冷散热方案在智算基础设施中加速渗透应用。 报告期内，人工智能相关发展政策持续深化，从顶层设计到产业落地形成全链条协同发力的良好格局。2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式公布，首次将"提升数智化发展水平"单独成篇，明确提出加快建设网络强国、适度超前建设新型基础设施，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网，全面实施"人工智能+"行动，强化算力算法数据高效供给。2026年政府工作报告进一步提出"打造智能经济新形态"，部署实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。同期，国家发展和改革委员会《2026年国民经济和社会发展计划草案报告》提出全链条推动集成电路关键核心技术取得突破，深入实施"人工智能+"行动，高质量建设国家人工智能应用中试基地，推动人工智能在重点行业商业化规模化应用。 2026年上半年配套政策密集落地，形成覆盖技术底座、产业融合、消费场景、资金支持的全方位政策组合。2026年6月，工业和信息化部印发《"人工智能+信息通信"创新发展实施意见（2026—2028年）》，围绕信息通信智能化升级、人工智能底座夯实、融合应用创新推广、行业治理能力增强四大方向部署17项重点任务，明确提出加强高端光电芯片和器件、高速转发/交换芯片、全光交换器件、光电共封装（CPO）器件等核心技术研发，加快建设400Gbps/800Gbps骨干传输网络、构建城域毫秒级低时延入算能力，提出到2028年培育30个以上高价值AI融合场景、城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%等量化目标。 与此同时，报告期内国内外宏观经营环境的基本面尚未发生根本性改观，国内经济整体增长动能仍显不足，部分行业正面临产能调整与结构转型，传统行业数字化转型需求释放节奏偏缓。全球贸易摩擦持续升级与地缘政治风险加剧，对供应链稳定性及出海业务拓展均构成挑战。 展望下半年，政策端与需求端的双重驱动力将持续强化。政策层面，国务院"人工智能+"行动的深入推进、工信部"人工智能+信息通信"实施意见的落地执行，将加速AI在政务、教育、医疗、制造等领域的规模化应用，持续带动网络基础设施升级需求。北美大型云厂商2026年全年资本支出预算总额超7,000亿美元，AI算力基础设施建设仍将是其核心投入方向，有望带动全球交换机、光模块等网络