红包 天风通信 中国移动26H1点评

🔥事件：中国移动发布2026年中报，26H1营运收入达5380亿元，同比下降1.1%，同口径实现正增长。其中，主营业务收入达到4527亿元，同比下降3.1%；其他业务收入854亿元，同比增长11.2%。算力服务、智能服务收入占主营业务收入比达到22.6%，同比提升2.2个百分点。归母净利润789亿元，同比下降6.3%，同口径实现正增长。 [太阳]各业务及主要营运数据来看 #通信服务阶段性承压#上半年通信服务收入3504亿元，同比下降5.7%。移动客户10.11亿户，净增588万户；5G网络客户6.87亿户，净增4474万户。手机上网流量同比增长16.0%，增速显著提升。宽带联网客户3.37亿户，净增770万户。物联网卡连接数15.11亿户，净增2958万户。 #算力服务增势强劲#上半年算力服务收入529亿元，同比增长14.0%。移动云影响力进一步提升，公有云收入规模首次进入国内业界前三。数据中心收入人民币190亿元，同比增长13.2%，其中AIDC收入同比增长486.1%，敏捷交付、算电协同、高阶运维等核心服务能力显著增强。智算服务收入53亿元、增速达130.1%，贡献算力服务收入增量的46.1%。云算应用收入同比增长5.9%，其中移动云盘收入同比增长14.1%。#智能服务提能蓄势#上半年智能服务收入493亿元，同比增长0.9%。数据算法收入增长6.9%；数智文化收入同比增长12.5%。 #现金流来看#上半年经营现金净流入1149亿元，同比增长37.0%，自由现金流539亿元，同比增长111.6%。 #资本开支来看#公司实行资本开支弹性机制，根据发展需要，适度超前布局。上半年资本开支610亿元，同比增长4.5%，其中通信网络、算力网络、智能网络投资分别为379/156/37亿元（-9.8%/+71.3%/+85.2%）。 #分红派息来看# 2026年中期派息每股2.51元人民币，同比增长0.3%，港元股息金额为每股2.9003港元，同比增长5.5%。公司充分保障股东权益，2026年派息率将稳中有升。 🏅公司将坚守主责主业，努力做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务，同时公司抢抓Token发展新机遇，坚持“高效率生产、高水平分发、高价值使用”，致力于成为领先的 移动智能服务提供者，当前位置A/H股仍有不错的股息率，建议持续关注。 ☎天风通信团队 王奕红/陈汇丰*/康志毅*/唐海清