每日核心期货品种分析

本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 苏妙达，执业资格证号F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026年8月13日 商品表现 数据来源:Wind、冠通研究咨询部 期市综述 截止8月13日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。合成橡胶、生猪、纸浆涨超2%，豆一、碳酸锂、鸡蛋涨近2%。跌幅方面，玻璃、钯跌近2%，纯碱、氧化铝、 铸造铝、焦煤、红枣、沪铝跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.41%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.33%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.62%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.61%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.04%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.06%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.29%。截至08月13日15:15，国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2609流入20.88亿，中证2609流入20.24亿，沪深2609流入19.06亿；资金流出方面，沪银2610流出17.23亿，碳酸锂2609流出11.09亿，沪铜2609流出9.61亿。 行情分析 沪铜： 沪铜盘面高开高走，偏弱整理。美国7月CPI数据温和降温，同比上涨3.4%，较前值3.5%小幅回落，为3月以来最低水平；核心CPI同比增速从2.6%收窄至2.5%，两项指标均与市场预期一致。这在短期内缓解了市场对通胀超预期反弹的担忧。2026年7月铜矿砂及其精矿进口237.9万吨，同比2025年7月减少7.1%。2026年1-7月累计进口1,698.5万吨，同比2025年1-7月减少1.8%。路透社披露了一份刚果（金）政府内部行政法令。核心内容是禁止出口铜精矿和钴精矿，且禁令自法令生效之日起立即执行。法令所指向的是选矿后的精矿，而非已经完成湿法冶炼、电积或精炼的阴极铜、粗制氢氧化钴等产品。根据智利国家统计局公布的月度数据计算，尽管6月份有所回升，但二季度该国铜产量下降7.7%至127万吨，创19年来同期最低。硫酸价格连续下行，但现货加工费尚且没好转，冶炼厂盈利率下滑，若持续加工费萎缩而副产品盈利减少，冶炼厂亏损或导致增加检修量。据Mysteel调研国内63家精铜杆样本企业，2026年7月国内精铜杆产能利用率为64.38%，环比降3.06%，同比升3.05%。另据调研企业的生产计划安排来看，2026年8月国内精铜杆产能利用率为63.58%，环比降0.79%，同比升0.56%。国内空调采购情况不及预期，铜管产量回落，7月国内铜管产量为15.57 万吨，较6月环比减少0.99万吨，跌幅为5.98%；同比去年减少0.11万吨，跌幅为0.7%。7月综合产能利用率为67.2%，环比下跌4.27%。综合来看，铜矿端扰动持续给紧平衡的基本面加码，昨日美国经济数据虽然给通胀预期降温，但尚且没有打消加息的概率，目前基本面及宏观共同推升铜价至高点位置，现货拿货能力转差，贴水幅度走弱，价格上涨至高位，回调整理中，铜价依然以偏强趋势为主。 碳酸锂： 碳酸锂高开高走，日内上涨。供给方面，本周碳酸锂产量增加，除锂辉石原料有小幅减少外，锂云母及盐湖产量均抬升，但8月份盐湖冶炼企业将启动检修，综合各类型检修的影响，8月受影响的产量合计约为9000至9500吨，9月则约为2500吨。2026年7月份智利碳酸锂总出口2.34万吨，环比增加8.31%，同比增加11.63%。其中出口到中国15051吨，环比减少0.29%，同比增加10.4%。2026年7月份智利硫酸锂总出口0.77万吨出口至中国，环比减少48.38%，同比减少25.75%。而目前碳酸锂库存依然在去化过程中，全产业链库存本次均呈现出去化水平，碳酸锂上游去化至14422吨，下游去库至37496吨。大样本社会库存去库至93908吨。财政部等三部门发布有关调整部分电池消费税的公告，要求锂离子蓄电池等动力电池分阶段征税，2026年9月起执行2%税率，2027年9月上调至4%；钠离子、固态、燃料电池等新技术电池免税至2028年底。本次政策意味着电动汽车用锂电池消费税免征政策正式退出。下游政策滑坡，但消费税落地前动力电池及储能电池均展现出较高的韧性，8月主要磷酸铁锂厂家排产情况+3.4%，市场将进入传统的“金九银十”车销旺季，动力需求存在确定性支撑。7月新能源乘用车生产达144.9万辆，同比增长25.6%；批发渗透率达64.2%，后续走势还需验证下游承接力度，预计下游政策正式滑坡前，行情偏强为主。 原油： EIA数据显示，由于美国原油净进口大幅增加，美国原油库存超预期大幅增加，为2026年6月5日当周以来最高，成品油库存去库较少，整体油品库存大幅增加。霍尔木兹海峡仍关闭，美国仍然封锁伊朗。11日，美军在阿曼湾向一艘正驶向伊朗港口的货轮开火。巴基斯坦国防部长阿西夫表示，美国与伊朗已接近达成“某种安排”，局势再次朝着有利于达成和平安排或协议的方向发展。卡塔尔外交部发言人表示，阿曼与伊朗之间的谈判目前已进入“高级阶段”，收到来自两国积极反馈，谈判处于关键时刻。据路透社报道，一名伊朗高级消息人士称伊朗与美国之间目前没有就延长停火进行任何讨论。美国总统特朗普发文称，美国已经完全控制了霍尔木兹海峡并将继续保持控制权。不过伊朗“波斯湾海峡管理局”表示，美国官员反复声称霍尔木兹海峡已重新开放，但这并不能改变事实。霍尔木兹海峡仍然关闭，除非美国接受伊朗提出的条件，否则该海峡不会重新开放。曼德海峡方面，胡塞武装11日称打击也门多地与沙特相关的军事目标，还在曼德海峡对一艘运输沙特军事装备的船只实施了打击。此外，据悉因俄罗斯和乌克兰对该区域船只的袭击增多，引发土耳其政府担忧，土耳其限制商业船只进入黑海。利比亚西部炼油厂近日连续遭无人机攻击。伊朗和阿曼有望就霍尔木兹海峡达成临时协议，但伊朗内部仍有分歧，叠加胡塞武装袭击沙特油轮、炼厂，乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油设施，地缘局势升温，近期原油价格反弹。关注霍尔木兹海峡协议进展，地缘反复，原油波动大，注意控制风险，谨慎参与。 沥青： 供应端，上周齐鲁石化等炼厂复产沥青，沥青开工率环比回升2.3个百分点至22.9%，较去年同期低了5.9个百分点，仍处于近年同期最低水平。上周，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工环比上涨1个百分点至26.0%，只是较往年同期偏低。上周，华北地区个别炼厂7月份合同到期，暂未释放新合同，期出货量减少较多，全国出货量环比回落0.4%，仍处于近年偏低水平。沥青厂库库存率环比略有增加，但仍处于近年来同期的最低位附近。山东地区沥青价 格小幅上涨，09基差略走高，仍处于中性水平。本周，沥青生产有利润，山东胜星、中海四川计划复产沥青，预计沥青开工率增加，台风“白海豚”登陆，造成华东、黄淮等地较大降雨，阻碍刚需释放，华南地区降雨将减少，有助于刚需释放，沥青产量持续增加，沥青库存去化放缓。伊朗和阿曼有望就霍尔木兹海峡达成临时协议，但伊朗内部仍有分歧，美伊互提战争赔偿，霍尔木兹海峡重新开放降温，中东地缘反复，沥青基差修复，建议沥青期货观望。关注后续美伊谈判进展，注意控制风险，谨慎参与。 PP： 截至8月7日当周，PP下游开工率环比回落0.05个百分点至44.63%，下游采购原料意愿不高，需求继续下降，拉丝主力下游塑编开工率回落0.26个百分点至40.18%，BOPP订单和塑编订单均继续小幅回落。8月13日，新增广东石化二线、大唐多伦一线等停车装置，PP企业开工率下降至75%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下降至23%左右。周四石化库存环比下降2万吨至63万吨，较去年同期低了14.5万吨，目前石化库存处于近年同期偏低水平。成本端，市场仍关注霍尔木兹海峡局势，等待观望美伊是否能达成协议，此外，OPEC和IEA均下调全球原油需求增速预期，原油价格震荡。新增产能45万吨/年的中石油塔里木石化在7月份投产，45万吨/年的中煤榆林二期已进入试车投产准备阶段，预计9月份投产。近期PP存量装置开工率小幅下降。上周BOPP膜价格继续下跌，国内终端消费动力不足，终端企业新接订单乏力，利润被原料挤压，下游开工受限，采购谨慎，暂无集中补库，需求端对PP价格支撑弱，石化生产企业销售压力已释放，PP基差仍处高位，现货交投整体未放量。伊朗与阿曼之间对霍尔木兹海峡有达成临时协议可能，但美伊仍有分歧，霍尔木兹海峡仍关闭，预计近期PP震荡运行，注意控制风险，关注霍尔木兹海峡协议进展。 塑料： 8月13日，停车装置变动不大，塑料开工率维持在81%左右，目前开工率处于中性偏低水平。截至8月7日当周，PE下游开工率环比回升0.48个百分点至34.67%，农膜订单低位继续增加，包装膜订单转而小幅增加，整体PE下游开工率季节性变动，较往年同期偏低。周四石化库存环比下降2万吨至63万吨，较去年同期低了14.5万吨，目前石化库存处于近年同期偏低水平。成本端，市场仍关注霍尔木兹海峡局势，等待观望美伊是否能达成协议，此外，OPEC和IEA均下调全球原油需求增速预期，原油价格震荡。供应上，新增产能塔里木石化二期两套45万吨/年的全密度装置近期已投料试车，实际产量暂时有限。山东新时代高分子材料投产推迟至年底。近期塑料开工率基本稳定。下游需求处于淡季，秋季棚膜备货尚未集中开启，上周华北、华东、华南地区农膜价格均继续稳定。国内下游需求乏力，终端采购谨慎，抵触高价原料，普遍随用随采，需求端对塑料价格支撑不足，石化生产企业压力不大，基差仍偏高，现货整体交投氛围未有明显改善。伊朗与阿曼之间对霍尔木兹海峡有达成临时协议可能，但美伊仍有分歧，霍尔木兹海峡仍关闭，预计近期塑料震荡运行，注意控制风险，关注霍尔木兹海峡协议进展。 PVC： 供应端，受伊东东兴、福建万华、宁波台塑等装置开工提升影响，PVC开工率环比增加1.86个百分点至73.76%，PVC开工率继续增加，处于近年同期偏低水平。PVC下游平均开工率继续回落1.43个百分点至39.69%，较去年同期低了3.16个百分点。出口方面，印度PVC进口关税暂免政策仅延期至7月15日，中东地缘紧张局势影响海外价格，PVC出口价格持续上涨，但海运费上涨，上周出口签单继续回落。社会库存继续小幅减少，但目前仍偏高。2026年1-6月份，房地产仍在调整阶段，投资、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积等同比增速进一步下降。商品房成交面积环比大幅回落，仍处于近年同期最低水平附近，房地产改善仍需 时间。7月会议未有超预期的房地产政策。近期PVC开工率稳步回升，但仍处于近年同期偏低位，本周新疆中泰、内蒙君正等装置开工下降，PVC供应将小幅减少，房地产数据欠佳，夏季高温下，下游需求处于淡季，下游开工仍偏低，下游采购积极性较低，成交谨慎。印度处于雨季，需求较低迷。国内PVC社会库存高位持续小幅去化。原料端，焦煤价格高位回落，宁夏部分电石炉恢复生产，电石价格小幅下跌。原油价格因地缘反复而震荡，预计PVC低位震荡运行。 焦煤： 焦煤低开低走，日内回调。蒙煤通关数量近日受限而下降，国内监管下矿山产能负荷依然紧张，Mysteel调研显示，山西晋中44座焦煤矿合计产能4140万吨。目前复产21座，产能2341万吨，原煤日产量约4.3万吨，为停产前的56%。另有23座煤矿因安全隐患、验收程序及长期停产等因素继续停产，涉及产能1800万吨，且多集中在灵石区域。基本面目