AI业务高速发展，千亿美元营收目标或提前达成

联想集团AI业务高速发展，2026年4月1日至6月30日期间实现营收269.43亿美元，同比增长43%，经调整净利润达10.75亿美元，同比增长176%，首次突破10亿美元大关。公司推进混合AI战略，面向个人与企业场景推动AI普惠，智能设备业务营收171亿美元，同比增长27%；基础设施方案业务营收85亿美元，同比增长98%，AI服务器订单储备达540亿美元，环比增长157%；方案服务业务营收29亿美元，同比增长28%，AI服务营收实现三位数同比增长。

AI行业发展趋势向好，联想集团AI驱动市场空间预计2029/30财年超8500亿美元，AI驱动占比近50%。公司AI服务器订单储备达540亿美元，环比增长157%，平板电脑营收同比增长83%，智能手机营收同比增长15%，AIPC份额达25.1%，创历史新高。

研报重点分析了联想集团整体业绩、智能设备业务、基础设施方案业务和方案服务业务。整体业绩方面，单季度营收269.43亿美元，同比增长43%；智能设备业务营收171亿美元，运营利润12亿美元；基础设施方案业务营收85亿美元，运营利润7.77亿美元；方案服务业务营收29亿美元，运营利润6.97亿美元。

当前市场现状显示，联想集团各业务板块增长强劲，订单储备充足。公司战略清晰，执行力卓越，有望提前达成千亿美元营收目标，净利润率向5%目标快速迈进。PC市场份额达24.2%，连续10个季度领先，平板电脑和智能手机业务也实现高速增长。

研报中提到，联想集团净亏损6.09亿美元，主要受认股权证重估影响，但经调整净利润达10.75亿美元，同比增长176%。尽管公司业绩表现强劲，但需关注认股权证重估对净利润的影响，以及市场竞争加剧可能带来的挑战。