2026年能源供应与价格冲击加快清洁能源转型的催化剂以柬埔寨为例

2026年第4期（总300期） 亚洲金融合作协会 2026年能源供应与价格冲击：加快清洁能源转型的催化剂 ——以柬埔寨为例 Oudom CHENG 亚洲金融合作协会专家咨询委员会研究员 摘要：2026年，受霍尔木兹海峡地缘政治冲突影响，全球能源供应中断并引发能源价格大幅上涨，国际油价突破每桶100美元，造成全球历史上规模最大的石油市场供应冲击。对于高度依赖能源进口的柬埔寨而言，此次危机导致国内燃油价格快速攀升，运输与物流成本明显上涨，通胀压力加剧，并对低收入家庭造成较大冲击。本文认为，此类能源供应与价格冲击是推动清洁能源转型的重要催化剂。当前，柬埔寨已经具备较好的能源转型基础，包括99.1%的村庄实现电气化、可再生能源装机容量占比达到63.23%、提出到2030年实现19%的能源效率提升目标，以及停止新建燃煤电厂等政策举措，为其向更加具有韧性的能源体系转型奠定了基础。然而，融资约束仍然是制约能源转型的重要障碍，包括资本成本较高、绿色金融市场发展不足以及投资者风险预期偏高 等问题。为有效撬动社会资本，应重点推广混合融资、信用担保、绿色债券以及政府和社会资本合作（PPP）等金融工具，加快交通运输领域电气化进程，推动能源效率项目规模化发展。如果上述政策能够得到有效实施，2026年的能源危机将成为柬埔寨迈向安全、可持续能源未来的重要转折点，并有望使柬埔寨成为区域内将能源脆弱性成功转化为竞争优势的典范。 一、引言 2026年2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击，引发中东地区局势重大升级，并导致全球石油供应链受到严重冲击。其中，霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输通道之一，承担着全球近20%的原油运输量，其运输受阻以及区域能源基础设施遭受攻击，不仅对全球能源安全和用能成本构成重大挑战，也给世界经济带来了广泛冲击。 根据国际能源署（IEA）《2026年3月短期能源展望》报告，布伦特原油价格快速上涨，峰值突破每桶100美元，能源成本压力迅速向全球各国传导，其中也包括几乎全部依赖进口石油产品、对国际化石能源价格波动高度敏感的小型开放经济体——柬埔寨。 在此背景下，本文分析了2026年全球能源供应和价格冲击对柬埔寨经济产生的影响，介绍了柬埔寨王国政府应对此次能源危机所采取的政策措施，并指出，这场危机实际上成为了推动柬埔寨加快能源转型的重要契机，使其逐步降低对能源进口的依赖，并加快建设更加高效、更加可持续的能源经济体系。 二、2026年能源危机对柬埔寨的影响 柬埔寨高度依赖能源进口，在2026年3月国际油价大幅上涨后，国内零售汽油价格迅速攀升（见图2）。尽管柬埔寨政府通过多项政策干预，在一定程度上抑制了国内零售汽油及其他石油产品价格的上涨幅度，但公众，特别是交通运输行业从业人员等受影响较大的群体，仍然对燃油价格上涨作出了明显 反应。 据柬埔寨当地媒体报道，由于公众担心石油供应短缺，同时燃油价格短时间内大幅上涨，社会一度出现恐慌性抢购燃油现象。大量车辆涌入各加油站，纷纷抢在价格进一步上涨前加满油箱。由于普通汽油价格明显低于高标号汽油，一些加油站的普通汽油甚至一度售罄，而高标号汽油库存仍相对充足。此外，部分加油站还曾短暂停止营业或暂停销售燃油。 零售汽油价格的突然上涨，很快通过价格传导机制推高了交通运输成本，并引发市场对于旅游业以及固定收入群体生活成本上升的广泛担忧。例如，据报道，部分地区船运服务价格几乎一夜之间上涨约25%。当地媒体援引行业人士观点指出，燃油价格上涨可能引发经济运行的连锁反应，推动航空、公路、水路运输等各类交通服务成本全面上升，包括航班、长途客运以及船舶运输等。 运输成本上升进一步推高了物流成本，并对国内供应链、生产活动、贸易以及整体经济增长产生负面影响。据柬埔寨当地媒体《Cambodianess》报道，柬埔寨物流与供应链商业协会了解到，由于燃油价格上涨，部分物流企业已开始计划将运输费用上调5%—10%，甚至更高。运输成本上升又进一步推高食品 及其他商品价格，对餐饮业、酒店业以及整个旅游业造成了额外压力。 根据新华社2026年3月31日报道，柬埔寨科技大学中国—东盟研究中心一位副主任表示，燃油价格上涨同时推高了运输成本和生产成本，加剧了国内通货膨胀，并削弱了居民家庭，特别是食品及农产品消费领域的购买力。由此，一方面整体经济活动受到抑制，另一方面食品价格进一步上涨，形成较强的通胀传导效应。 与此同时，专家普遍认为，固定工资收入群体将成为此次能源危机中受影响最为明显的群体之一。由于工资收入通常不会随着燃油价格上涨而同步增长，因此不断攀升的生活成本将直接削弱其实际收入水平。此外，此次危机还直接影响居民特别是低收入群体和非正规就业人员的基本生活。燃油价格上涨带来的生活成本快速增加，使这些群体面临更大的生活压力，并可能进一步推动贫困人口数量增加。 总体来看，低收入和中等收入家庭、非正规就业人员、交通运输经营者以及中小微企业受到的冲击尤为明显。这些群体不仅面临生活成本和经营成本同步上升，而且由于缺乏足够的资金缓冲能力，更难以消化持续增加的成本压力。 根据《Cambodianess》报道，国际原油市场价格持续波动，进一步暴露出柬埔寨交通体系高度依赖私人交通工具以及进口燃油的问题，使居民日常通勤极易受到国际能源价格波动的影响。分析人士认为，这一现实再次凸显了柬埔寨加快建设更加经济、更加可持续公共交通体系的紧迫性。 三、柬埔寨应对能源价格冲击的短期政策措施 一是稳定价格与市场管理措施。稳定价格和市场管理是柬埔寨应对国际油 价波动的核心政策工具之一。柬埔寨商务部定期对国内零售燃油价格进行监测，并大约每10天与石油经销企业协商调整一次零售燃油价格，以确保国内价格能够及时反映国际原油市场价格变化，同时避免价格出现过度波动。这一机制实际上发挥了柔性价格稳定机制的作用。政府虽然并未实施严格的价格管制，但通过与市场主体保持协调沟通，对国内燃油价格形成了一定程度的引导作用。在国际油价持续上涨期间，政府还主动呼吁石油经销企业适度控制涨价幅度，通过非正式协调机制缓解国际油价上涨向国内消费者的传导压力。 二是财政与税收干预措施。面对国际油价快速上涨，柬埔寨政府还运用了财政和税收政策工具，以减轻国际能源价格上涨对国内市场的冲击。其中，政府主要通过阶段性调整燃油进口关税及相关税费，降低国际油价上涨向国内终端价格的传导程度，特别是减轻交通运输等高度依赖燃油行业的成本压力。虽然上述措施尚未形成长期制度安排，但在能源危机等特殊时期，政府通常会采取临时性财政干预措施，为居民和企业提供短期价格缓冲。然而，这类政策同样存在一定局限性。由于降低税费意味着政府财政收入减少，因此政府用于其他公共支出的财政空间也将受到一定影响。这反映出柬埔寨在应对能源危机过程中面临的一项长期结构性挑战，即价格稳定目标与财政可持续性之间的平衡问题。 三是能源供应保障与市场信心维护措施。除价格调控之外，保障燃油供应稳定、维护市场信心也是柬埔寨政府的重要政策方向。在国际油价快速上涨期间，政府持续向社会公开发布信息，强调国内燃油储备充足、供应链运行正常，以稳定市场预期，避免居民因恐慌而大量囤积燃油，进而引发新的供应紧张。 对于几乎全部依赖进口石油产品的柬埔寨而言，此类措施尤为重要。因此，在全球能源供应受到冲击的背景下，保障能源供应链稳定、维护市场信心，与控制国内燃油价格同样具有重要意义。 四是长期结构调整与能源多元化措施。除应对短期能源危机外，柬埔寨近年来也开始探索更加长期的结构性改革，以降低经济体系对国际油价波动的敏感性，尤其是在交通运输领域。相关举措包括积极推动替代能源技术应用，例如探索太阳能驱动交通工具（包括太阳能嘟嘟车和电动公交车），以及研究建立国家石油公司和完善石油行业监管体系等制度安排。虽然目前上述措施总体仍处于起步阶段，规模相对有限，但反映出柬埔寨政府已经认识到，降低对进口化石能源的依赖，是提升国家能源安全和经济韧性的关键路径。不过，受融资渠道不足、基础设施建设滞后以及制度能力有限等因素影响，相关改革推进速度仍然受到一定制约。 四、柬埔寨能源转型 2003年至2019年期间，柬埔寨成为东南亚经济增长最快的国家之一，年均经济增长率达到7%。经济持续快速增长显著改善了居民生活水平，同时也深刻改变了该国的能源消费格局。2010年至2019年，柬埔寨终端能源消费总量增长了63%；到2021年，全国电力需求较2010年增长超过四倍，年均增速高达18%；同期，人均用电量也实现了约四倍增长。 能源需求的快速增长，使柬埔寨能源体系面临新的挑战。一方面，柬埔寨对进口能源特别是石油和煤炭的依赖程度不断提高；另一方面，化石能源在国家电力供应体系中的占比依然较高。从能源消费结构来看，2019年，居民生活 部门仍是最大的能源消费领域，占全国终端能源消费的35%，其中相当部分能源需求来自烹饪所使用的生物质燃料；交通运输部门占28%，工业部门占26%，商业及公共服务部门占8%。 然而，在过去二十年间，柬埔寨能源体系也取得了显著发展。该国已经逐步摆脱了过去首都金边频繁停电以及农村地区长期缺电的局面，实现了首都地区稳定供电，并推动全国98%以上的农村地区实现电力覆盖。根据最新统计数据，截至目前，全国99.1%的村庄和96%的家庭已经接入国家电网。这一成绩主要得益于政府和社会资本持续加大基础设施投资力度，同时也为柬埔寨长期保持较快经济增长提供了有力支撑。近年来，工业化、城镇化、基础设施建设、居民收入增长以及旅游业快速发展，共同推动柬埔寨国内生产总值（GDP）保持约7.5%的年均增长速度，并带动能源需求持续快速增加。在上述因素共同作用下，柬埔寨已成为东盟地区能源需求增长最快的经济体之一。最新统计数据显示，全国最大电力负荷已达到2,553兆瓦（MW），同比增长超过12%。 截至2025年，全国电力装机容量达到5,932兆瓦，较2024年增长14.4%。其中，可再生能源装机容量达到3,325兆瓦，占全国总装机容量的63.23%，主要由水电、太阳能和生物质能构成；煤电和柴油发电则主要作为备用电源使用。这一可再生能源占比不仅明显高于东盟地区25%—30%的平均水平，并且已经超过柬埔寨此前制定的多项能源发展目标。随着国内发电能力不断提升，柬埔寨对越南和泰国进口电力的依赖持续下降。与此同时，2025年工业生产用电成本同比下降约8%，进一步提升了制造业整体竞争力。为了巩固上述成果，柬埔寨正在推动供给侧和需求侧协同推进能源转型。在供给侧，重点扩大 可再生能源开发利用规模；在需求侧，则大力推进能源效率提升，通过降低单位能耗支持经济可持续增长。上述举措不仅有助于增强国家能源安全，减少温室气体排放，同时还有利于降低能源使用成本，提高能源服务的可负担性，为经济社会绿色低碳发展提供长期支撑。 五、柬埔寨能源转型面临的挑战与结构性障碍 尽管柬埔寨近年来在扩大电力覆盖范围和发展可再生能源方面取得了显著进展，但要实现可持续能源转型，并如期兑现2050年实现碳中和的承诺，仍然面临诸多复杂挑战。当前，柬埔寨能源体系在电网建设、燃料供应以及居民生活能源等方面仍存在较深层次的结构脆弱性。同时，在推进能源效率提升过程中，还面临政策制度、技术能力、融资体系以及市场认知等多方面障碍。 （一）能源转型面临的宏观层面挑战 一是能源进口依赖与电力系统脆弱性。2024年，可再生能源发电量约占全国发电量的49%，其中水电占主导地位，但柬埔寨电力系统整体仍具有较高的碳排放特征，并且高度依赖外部能源供给。2024年，全国发电结构主要包括：水电占45%；煤电占33%；太阳能发电占11%；燃油发电占10%；生物质发电占1%。尽管太阳能装机规模持续增长，但整体发电占比仍相对有限。目前，柬埔寨仍大量依赖进口石油、煤炭以及跨境电力供应，导致国家能源自给能力不足，使其更容易受到国际能源市场波动及供应中断的影响。 二是用能成本与气候风险。目前，柬埔寨居民平均电价约为每千瓦时0.15美元，属于东南亚电价较高的国家