AI算力框架:海外与国产共振20260812

发布时间：2026-08-12 一、核心要点 1. 国联民生电子推出“科技框架11讲”系列报告，薛宏伟负责第一讲AI算力框架，海外与国产共振，后续每日晚7点更新各细分领域报告 2. 海外算力框架分四层：大模型进阶、多场景商业闭环（当前核心关注agent、coding叙事）、资本开支周期（今年北美AI资本开支约8000亿美金，明年中性预期1.2-1.3万亿美金）、AI通胀硬件（CPU、存储、光、PCB等）3. 国产算力框架分四层：国产大模型适配、国内AI资本开支高增（明年预计同比增速80%以上）、国产替代自主可控、芯片、FAB、超节点国产三支箭4. 当前海内外处于AI算力共振阶段，头部模型及芯片具备抗衡力二、投资线索 1. 海外算力关注：光（光模块、LNPO、CPU增量，代表公司新易盛、源杰）、PCB（生益科技、沪电股份等，上游CCL国产替代）、ODM（工业妇联等）2. 国产算力关注：AI芯片（9月后Q4预期放量）、晶圆制造（中芯国际、华虹）、超节点（三季度起量，明年二三季度为上量高峰，数据中心必配） 三、风险与关注 1. 核心风险：老AI趋势（coding为代表）未加速，新场景未实质性落地，资本开支增速不及预期 2. 后续关注：2026年8-9月OpenAI等coding生态是否加速；新场景（RSI、生物医药、自动驾驶）市场规模；英伟达H200、谷歌H30上量交付；国产AI芯片及超节点放量节奏四、免责声明 1. 本会议内容为研究所对白名单客户发布，不构成投资建议，相关风险需自主承担，国联民生证券不对使用内容引发的损失负责，未经许可不得复制转载