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全新的流动性分析框架:货币政策改革后

2026-08-13 国泰海通证券 罗鑫涛Robin
报告封面

/CONTENTS 01020304 引言:流动性指什么? 银行间流动性之价格维度 银行间流动性之数量维度 银行间流动性之结构维度 日常观测资金面的模式 货币政策的目标及实际操作  货币政策新旧框架对比:旧框架介绍  货币政策新旧框架对比:新框架的三个变化 隔夜OMO定位:从“换锚论”回归“削峰填谷” 新框架下观察流动性的方式:三条线 新框架下观察流动性的方式:“走廊视角”和“成本视角” 新框架下观察流动性的方式:“走廊视角”和“成本视角” 现阶段短端利率调控机制的要点 新资金松紧循环:大行与非银的微观交互  OMO与买断式/MLF:短端受需求调节,中期看供给 新框架下观察流动性的方式:常见问题 新框架下的存单分析 存单定价的方法论:资金属性+预期属性 风险提示 免责声明