国投证券计算机 国仪公司 688828 扎

[礼物]高端科学仪器国产替代加速，量子科技战略布局打开成长空间。公司秉承“为国造仪”理念，深耕高端科学仪器近十年，突破国际巨头在电子顺磁共振波谱仪、电子显微镜等细分领域的长期主导地位，形成覆盖量子信息与自旋共振、电子显微镜、气体吸附分析及随钻测量等领域的产品矩阵，有望受益于科学仪器国产化浪潮。 [礼物]源于中科大科研积淀，深厚技术能力构筑长期竞争壁垒。公司核心团队脱胎于中国科学院微观磁共振重点实验室，依托杜江峰院士团队长期积累，在自旋量子计算和模拟、量子精密测量领域具备深厚科研基础。公司持续推动科研成果向产业化转化，已实现电子显微镜和量子信息与自旋共振领域高端仪器研发突破，构建差异化技术优势。 [礼物]电子显微镜业务快速放量，多元产品矩阵驱动业绩增长。公司围绕高端科学仪器持续拓展业务边界，其中电子显微镜系列成为核心增长引擎，受益于半导体检测、材料分析等领域需求提升，收入快速增长。同时，量子信息技术与自旋共振系列保持稳定增长，并向NMR和量子计算等更大市场空间拓展。随着高毛利业务占比提升，公司盈利能力持续改善，经营拐点逐步显现。 [礼物]布局量子计算，打开长期成长空间。公司积极布局下一代量子科技产业，押注离子阱量子计算技术路线，已实现量子计算机ION I商业化交付。ION I的产品参数在国内核心指标处于行业领先地位，在国际持续追赶IonQ和Quantinuum龙头企业。未来，随着量子科技产业化进程推进，公司有望依托技术积累和产业化能力，开启第二成长曲线。 风险提示：高端科学仪器国产替代进程不及预期风险、下游需求不及预期风险、量子科技产业化进展不及预期风险、市场竞争加剧风险、技术研发及产品迭代风险 ☎欢迎联系国投证券计算机团队：赵阳/杨楠/夏瀛韬13916735014/夏明达/叶骏铭