白酒板块最新观点-华创食饮

研报指出白酒板块已现周期大底，方向向上修复明确。Q2基本面和资金面冲击已过，政府减仓冲击结束，酒企中报大幅出清市场已有预期。白酒十年周期最差时点已过，预计将开启震荡上行修复。

白酒行业将开启震荡上行修复，周期最差时点已过。Q2白酒持仓降至仅1%，极低持仓背景下，短期利好易形成板块催化。关键数据包括飞天批价连续超预期上涨、普五批价重回760、茅五批价上行注入信心，以及7月以来行业动销分化，部分渠道动销恢复同比双位数增长。

研报重点分析了白酒板块周期修复和短期催化逻辑。基于周期修复，结合行业动销分化及企业中报预期，可关注相关个股机会。同时，短期利好易形成板块催化，关键数据包括飞天批价、普五批价、茅五批价走势，以及苏酒今世缘调研反馈中报超预期情况。

当前白酒市场处于极低持仓背景下，Q2白酒持仓降至仅1%，为历史极低水平。白酒十年周期最差时点已过，板块方向向上已定，预计将开启震荡上行修复。行业动销分化明显，部分渠道动销恢复同比双位数增长，超低基数下恢复显著。

研报提示需关注白酒板块周期修复和短期催化逻辑的兑现情况。行业动销分化可能存在不确定性，企业中报预期可能存在偏差。此外，政策变化、市场竞争加剧等因素也可能影响板块表现，需持续跟踪市场动态。