成本存支撑 等待去库信号
成本存支撑等待去库信号 2026年8月11日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999TEL:010-82292661 成本存支撑等待去库信号 国内钢材现货价格盘整运行，截至8月11日，华东上海螺纹3070元/吨（+10），上海热卷3260元/吨(-）。 截至8月6日,五大品种钢材整体产量降12.34万吨，五大品种库存厂库环比增9.23万吨，社库增8.14万吨。表需788.59万吨，环比下降23.3万吨。截至8月10日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3142元，点对点利润-72元左右，热卷长流程现金含税利润+58元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3209元左右，谷电成本在3094左右，华东螺纹平电利润-289元左右，谷电利润-174元。 废钢端，截止8月6日，张家港废钢价格2050元/吨，环比持平。数据显示，117家独立电弧炉企业产能利用率31.2%，环比下降1.8个百分点；255家样本钢厂日耗47.3万吨，环比下降0.56万吨；其中，132家长流程钢厂日耗23.3万吨/天，环比下降0.09万吨；短流程日耗14.9万吨，环比下降0.55万吨，降幅3.6%。供应方面，255家样本钢厂日均到货46.5万吨，环比回升0.86万吨，增幅1.9%。库存方面，255家钢企废钢库存总计497.2万吨，环比回升1.4万吨，增幅0.3%。综合来看，本期到货环比回升，铁废价差持续回落，废钢经济性下降，预计短期价格跟随钢价波动。 结论：当前钢材市场处于传统需求淡季，供需两端同步走弱；行业吨钢盈利持续偏弱，多地钢厂启动减产，但终端淡季需求下滑幅度超过钢厂减产带来的减量，在钢厂限产背景下钢材库存仍持续累积。叠加近期多地台风、强降雨等极端天气持续压制采购需求，成材行情止跌企稳需满足库存有效去库以及原料价格企稳，成本端焦炭经三轮提降后，市场存提涨预期，下方成本存有支撑，后续关注钢材库存拐点，或有低位修复可能。（期市有风险，投资需谨慎。） 2026年1-6月粗钢产量（统计局）降3% ►2025年统计局口径，粗钢产量9.6亿吨，较2024年下降4.4%； ►2025年统计局口径，生铁产量8.36亿吨，较2024年下降1.8%； ►2026年统计局口径，1-6月生铁累计产量4.27亿吨，较2025年同期下降2.8%，粗钢累计产量5亿吨，较2025年同期下降3%。 2026年1-6月，全国固定资产投资（不含农户）226370亿元，同比增长-5.7%。1-5月，制造业投资同比增长-1.2%；房地产开发投资增长-18%，基建投资同比增长-2.41%。6月单月来看，全国固定资产投资（不含农户）同比增长-15.6%；制造业投资同比增长-3.22%；房地产开发投资增长-25.95%，基建投资同比增长-10.19%。 数据来源：wind、宏源期货研究所国家统计局数据显示，2026年1-6月房地产开发企业房屋施工面积554049万平方米，同比下降12.5%。其中，住宅施工面积384453万平方米，下降12.9%。房地产开发企业房屋新开工面积23239万平方米，同比下降23.4%，其中，住宅新开工面积16900万平方米，下降24.1%。房屋竣工面积17221万平方米，同比下降23.7%；其中，住宅竣工面积12148万平方米，同比下降25.3%。 供给（长流程）：高炉产能利用率 供给（短流程）：电炉产能利用率 截止8月6日，富宝国内117家电炉厂产能利用率31.2%（-1.8）；截止8月10日,铁废价差87.26元（-4.48）。 本周螺纹钢原样本产量189.8万吨（-10.51），其中，长流程产量167.2万吨(-9.53），短流程产量21.88万吨（-0.98）。 螺纹钢库存 本期原样本螺纹厂库190.86万吨（+5.9），社会库存519.53万吨（+5.42），总库存710.39万吨（+11.32）。 热卷供需 热卷本周产量287.73万吨，环比下降4.93万吨，热卷表需285.77万吨，环比下降1.45万吨，库存方面，厂库降1.55万吨，社库增3.51万吨，总体库存增1.96万吨。 热卷分区域社会库存 截止8月11日，上海地区冷热价差为480元/吨（-）。 截止8月7日，国内主要港口（32港）出港312.59万吨（-25.52），环比下降7.5%； 截止8月7日，中国FOB出口价格480美金（-5），出口利润-13.6美金（-9.5）. 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！