尿素日报：累库速度继续放缓

尿素日报：累库速度继续放缓

行情分析： 今日尿素市场低开低走，价格继续下降。印度RCF 8月11日尿素进口招标收到30家供应商报价，投标总量略高于550万吨，标购价格暂未公布。山东、河南及河北尿素出厂价格多在1630-1700元/吨，成交重心下移。隆众数据显示，7月30日-8月5日尿素周产量148.63万吨，环比下跌1.43%，下游农需淡季需求拖累价格，工业需求处于复苏阶段。复合肥原料端价格下行，尿素价格周度虽有修复但整体下跌，磷酸一铵、硫酸及合成氨价格同样下降。复合肥价格维持平衡，利润修复，但开工率31.37%，环比减少0.64%，同比偏低10.13%。工厂受走货不及预期影响减产，原料库存充足，成品库存同比偏低，预计后续开工将逐渐提升。本期市场库存累库速度放缓，较上周增加1.35%，主要因工厂检修和出口订单发运，虽未扭转去库格局，但市场疲软压力释放。印标结果及淡储会议未刺激市场，盘面价格下行至低位，弱现实拖累价格，目前震荡磨底。

期现行情： 期货方面，尿素主力2609合约开盘1700元/吨，低开低走，收于1683元/吨，阴线，跌幅-1.29%，持仓量176554手（-9676手）。前二十名主力持仓席位中，多头+784手，空头-9368手，国泰君安净多单+10242手，东证期货净多单-3342手，永安期货净空单-2802手，中信期货净空单-2160手。8月12日，尿素仓单数量4958张，环比持平。现货方面，市场情绪疲软，价格弱稳运行，山东、河南及河北尿素出厂价格多在1630-1700元/吨，成交重心下移。

基本面跟踪： 基差方面，河南地区9月合约基差27元/吨（-3元/吨），环比走弱。供应数据，全国尿素日产量20.57万吨，较昨日持平，开工率82.01%。企业库存数据，截至8月14日，中国尿素企业总库存量168.86万吨，较上周增加2.25万吨，环比增加1.35%。预售订单天数，截至8月14日，预收订单天数4.24日，较上周期减少0.05日，环比减少1.17%。

研究结论： 尿素市场目前处于震荡磨底阶段，累库速度放缓，但去库格局未扭转。下游农需淡季需求拖累价格，工业需求复苏缓慢。复合肥开工率偏低，市场走货不及预期。期货价格下跌，仓单数量持平，现货价格弱稳运行。预计随着用肥时间临近，开工将逐渐提升，但价格大幅反弹仍需时间。