《有色》日报

碳酸锂

• 盘面表现：昨日碳酸锂期货盘面偏强运行，早盘高开震荡上涨，主力合约LC2609上涨2.97%至149700元/吨，近远月价差收窄。
• 库存数据：Mysteel周度库存数据显示，207家样本内碳酸锂库存149020吨，环比减少6150吨，去库趋势持续但幅度缓和；冶炼厂库存累积，材料厂和终端主动补库量稍有增加。
• 基本面分析：上周产量小幅增加，8月排产预计整体增加，补充供应显著但部分项目减停，盐湖新投项目陆续爬坡但限电影响下小部分减产。
• 需求分析：中短期需求韧性较强，主流机构调研显示8月电池排产环比增幅6%-8%，对碳酸锂实际消费承接力度强；材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放。
• 结构分析：碳酸铁锂产量持续增加，三元材料结构相对较弱但排产也维持环比增长，社会库存维持较大幅度去化，下游和其他环节库存趋势性消化为主。
• 结论：市场情绪企稳改善，基本面仍维持去库现实韧性提供支撑；主力合约突破14.5万压力位后资金压力有所松动，但近期原料到港预期增加，进一步上涨空间打开仍需新驱动和技术突破。短线预计偏强震荡为主，主力合约参考14.2-15.2万区间。

工业硅

• 盘面表现：主力合约下跌5元/吨至8625元/吨，期货升水为75元/吨。
• 供需分析：上周产量超预期回落，西北、四川产量下降导致主产区产量环比回落0.21万吨；需求端稳中有小幅增长，主要来自多晶硅产量增加，库存小幅回落支撑价格上涨。
• 风险分析：多晶硅价格上涨可能导致后期减产，需求又将再次回落。
• 结论：维持工业硅底部震荡预期，期货价格上涨后套利窗口即将打开，需注意上方压力。价格区间参考8000-8800元/吨，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。
• 策略建议：关注逢高布局空单机会，期权方面可考虑卖小幅虚值看涨。

锡

• 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。

铝合金

• 盘面表现：再生铝合金温和上行，主力合约收涨0.38%至23645元/吨附近，AD-AL价差走扩。
• 库存与成本：现货铝企维持稳价出货，成交跟进有限；成本端支撑日刚性，反同开票政策全面落地后，自然人年度500万元限额与全税四期三流合一核查叠加，合规带票铝结构性短缺，行业税负治升3-4个社库处于不足。
• 结论：成本刚性与低库存构下方支撑，价格参考23000-23800元/吨，后续重点关注价走势、税票政策边际变化、高温假结束后压铸订单恢复情况及7月汽车产销数据。

锌

• 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。