原油：高位波动放大

原油：高位波动放大 赵旭意投资咨询从业资格号：Z0020751zhaoxuyi@gtht.com黄天圆投资咨询从业资格号：Z0018016huangtianyuan@gtht.com 1.外盘原油价格变化 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 2.市场新闻 昨日伊朗最高领袖公布数项重要人事任命，市场将其解读为伊朗强硬派进一步强化对局势的主导。与此同时，美伊双方近期在和谈条件上的分歧进一步扩大，协议达成难度上升，市场因此快速修正此前对和谈及霍尔木兹海峡恢复通航的乐观预期，Brent再度大幅反弹并逼近90美元/桶。需要特别提示的是，当前市场最大的上行风险已经不只是霍尔木兹，随着曼德海峡安全风险持续升温，沙特8月出口已经出现明显下降。中东主要原油出口通道出现“双重受阻”，供应损失将从当前的阶段性物流扰动进一步演变为实质性的全球供应风险。但随价格走高川普政治和经济压力抬升，taco可能性也会被市场逐步计入，继续追涨的赔率并不突出。因此油价仍可能维持较高波动，建议近期谨慎参与，避免单纯基于和谈消息追涨杀跌，建议密切跟踪沙特出口以及霍尔木兹实际通航量数据。（国泰君安期货原油点评） 资料来源：Kpler，国泰君安期货研究 资料来源：Kpler，国泰君安期货研究 资料来源：国泰君安期货研究 资料来源：国泰君安期货研究 冲突情况 1.美国总统特朗普：美国可以动用“强大力量”打击伊朗。 2.安全消息人士称，伊拉克埃尔比勒东北部的一处伊朗库尔德反对派营地遭到火箭袭击，目前没有人员伤亡报告。 3.据伊朗塔斯尼姆通讯社：也门马里布市传出爆炸声。 4.美军：在阿曼湾对一艘试图突破伊朗港口封锁的巴拿马籍船只开火。 5.胡塞武装称打击也门多地的与沙特相关军事目标。 6.利比亚西部炼油厂再次遭无人机攻击。 7.据阿拉比亚电视台：也门军方无人机在霍贾省东部多个战线对胡塞武装的据点和集结点实施打击。 霍尔木兹海峡 1.美媒：美军情报评估伊朗战略重点已从核计划转向霍尔木兹海峡。2.美国能源部长：霍尔木兹海峡每天出口的石油七天平均值目前接近900万桶。3.伊朗最高国家安全委员会：只要美国不接受伊朗的条件，海峡就不会开放。 和平谈判 1.巴基斯坦：美伊接近达成某种安排。 2.特朗普：伊朗喜欢耍花招，当面一套背后一套。 3.巴基斯坦内政部长与伊朗外长阿拉格齐举行会晤，巴方此次旨在跟进伊朗内政部长访巴时达成的各项共识。 4.伊朗总统称加强与巴基斯坦的关系有助于提升地区安全。 5.伊朗议会国家安全和外交政策委员会主席阿齐兹：核问题是公众的关键诉求，将是谈判中的复杂部分。谈判将非常困难。 曼德海峡动向 1.伊媒：一艘沙特船只在曼德海峡遭到袭击，至少3人死亡。2.也门胡塞武装称，在曼德海峡袭击一艘载有军事装备的沙特船只。3.美国能源信息署目前认为，近期对途经曼德海峡运送沙特石油的船只的威胁并未导致石油产量中断。 其他事项 1.伊朗外长：伊朗让美国幻想破灭。2.伊朗最高国家安全委员会：伊朗处于历史转折点，对威胁“零容忍”。3.特朗普称美国对伊朗有三种“策略”，一是监测其处境恶化程度，二是对其进行猛烈打击，三是经济施压。4.马来西亚国防部长：我们见证了伊朗及其人民的力量与威严，目睹了伊朗如何以强大的力量和团结抵御攻击。5.伊拉克谴责哥伦比亚承认以色列对戈兰高地“主权”。6.伊朗将军纳赫迪：我们所有的军事武器现在都是国产的。 （资料来源：金十、Argus、国泰君安期货） 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标