多晶硅日报
行业多晶硅日报 2026年8月12日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892期货从业资格号：F3065843研究员：彭婧霖（聚烯烃） 021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681研究员：刘悠然（纸浆） 021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925研究员：潘馨天（工业硅多晶硅 ）021-60635646panxintian@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03157668 一、行情回顾与展望 市 场 表 现：PS2609合约收盘价37105元/吨，涨幅为1.96%，成交量13.15万手，持仓量73807手，净减7600手。 现 货 价 格 ：今日多晶硅n型复投料成交价格区间为3.65-3.93万元/吨，成交均价为3.79万元/吨。n型颗粒硅成交价格区间为3.65-3.85万元/吨，成交均价为3.75万元/吨。 后 市 展 望（仅 供 参 考）：今日多晶硅期货探底回升，走出V型反转走势,价格回升伴随持仓下降，显示反弹主要由空头回补推动，多头资金并未大规模进场。基本面上，当前供需宽松格局尚未出现实质性拐点：供给端，西南丰水期产能持续爬产，预计8月国内多晶硅产量可达11.2万吨，行业开工率仍处回升通道，全产业链60万吨左右的高库存对价格上方形成实质性压制。但在反内卷政策约束下，企业挺价意愿强烈，低价出货现象明显减少，部分企业开始控量保价，供给端对价格的支撑逐步显现。需求端，据SMM消息，硅片成交区间收敛，部分企业小幅上调报价，龙头企业暂停报价并控制发货，低价订单消失。电池片价格也出现小幅上涨，产业链价格传导开始出现积极信号。但下游硅片企业原料库存仍在30天以上，暂无大规模补库计划对多晶硅需求维持刚性，无明显增量。库存方面，全产业链总库存约60万吨，去库速度缓慢。 整体来看，当前市场核心逻辑仍是政策预期与弱现实的博弈，政策底已经明确，34000元/吨一线支撑较强，在全行业亏损和企业挺价的背景下，进一步深度下跌空间有限；但高库存、新产能释放、需求疲软的现实压力仍在，且没有强制减产政策落地，期价难以走出单边上涨行情。后续核心观察点在于反内卷政策的实际执行力度，若后续出现企业实质性减产、现货价格开始连续上调或下游开始补库，期价仍有上行动力；若政策执行流于形式，现货持续持稳，期价将维持35000-38000元/吨区间宽幅震荡，操作上不宜追高，等待回调后布局安全边际更高。 风险因素：8月实际排产超预期反内卷政策不及预期美国关税政策出现超预期细则 二、行业要闻 下游：单晶183mmN型硅片均价为0.815元/片，较前一工作日价格上涨持平。受产业链价格预期影响下游采购情绪有所抬升，但整体库存依旧偏高，需求尚未实质放量。 上游：光伏级三氯氢硅市场平稳运行，市场均价约为4100元/吨，与上一个工作日持平；当前三氯氢硅市场成交温和，下游接货情况温和，企业积极出货为主。工业硅均价9079元/吨，价格较上一个统计日价格上调8元/吨，涨幅0.09%。 三、数据概览 数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部 数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部 数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部 数据来源：百川盈孚，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 宁波营业部 厦门营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com