龙净环保 定增获证监会同意注册批复 超大吨位纯

事件1：紫金龙净自主研发首台超大吨位纯电动矿卡ZL230E（原LK350E）正式下线，ZL230E是面向超大型露天矿山高强度作业场景打造的新一代新能源矿山装备。G oμ产大吨位电动矿卡产品矩阵进一步丰富。紫金龙净将以电动矿卡为核心载体，构建“风光储充装”矿山绿色能源综合解决方案，提供可复制推广的“紫金标杆、龙净方案“。 事件2：龙净环保定增获证监会同意注册批复。定增募集20亿元，紫金矿业xian金全额认购，定增完成后紫金持Gμ比例提升至34%，赋能持续深化。定增价格按照不低于发行期首日前20个铰意日均价的80%，按照8.10收p nα价计算，定增价格13.63元，摊薄减少&信心彰显。 观点重申 【#矿业是双碳绿能最佳的应用场景之一#】矿业碳排放占中G oμ整体碳排放30%+，矿业企业规上li潤总额占比20%+，排放多&支付能力强，是双碳实xian的重要抓手。头部矿企#电力低碳化#（外购绿电+绿电直连）与#装备电气化#（矿山装备电动化替代）是实xian降碳的确定方向。 【#能源稀缺更加凸显矿业是双碳极佳的应用场景 】区域特点保障独特经济性（如绿电消纳、电价）。矿区柴油发电价格持续上升，龙净方案（矿山微电网&矿卡电动化无人化）经济性进一步大增，电价0.7元vs柴发3元。#根据紫金矿业公众号，拉果错盐湖项目将电费从柴油发电的3元/度降至0.74元/度，投运以来累计降本超10亿元。 【#矿山绿电盈利得到验证增长确定性加强#】2025年底投运1.2GW贡献规模性业绩，26Q1持续超预期。长期4GW 20亿空间打开。26年麻米错420MW光储一体化项目26/6/30超预期节奏投产，在手项目加速推进。#重点布局离网自发自用绿电直连项目。#【#矿卡紫金三年电动化打造新成长极】LK220E、LK350E交付，无人驾驶LK110EI电动矿卡实xian紫金山金铜矿采购订单签订。#探索构建“风光水储装”一体化矿山绿色能源综合解决方案。根据观研报告网shυ据，2024年中G oμ矿用卡车ShΙ场空间342亿元，其中刚性矿卡销量0.25万台，壁垒高价值量高单车1000万左右，新车电动化率20%，存量电动化率1%提升空间大。#根据紫金矿业公众号，电动矿卡吨公里会计成本较燃油矿卡低约29%。紫金计划三年时间完成新能源矿卡对传统燃油矿卡的全面替代！ 【#盈利预测投姿建议#】20亿定增完成紫金持Gμ比例提升至34%。矿山绿电加速贡献，电动矿卡打开第二成长，综合服务矿业绿色双碳转型。预计26-28年归母净li潤 14.1/17.5/20.2亿元，考虑定增摊薄26-28年PE17/14/12倍（2026/8/10），我们预计25-28年业绩翻倍，重点推荐。 风险提示：项目建设不及预期、环保竞争加剧