T链的基本面已出现边际积极变化,但市场尚未充分关注。自6月以来,以下四条关键进展已实质性落地:
- SOP正式启动:Fremont产线从试生产转为标准作业流程,标志着量产制度化起点确立。
- 真金白银下PO:核心供应商已收到正式采购订单并付款提货,而非框架意向。
- 供应名单固化:丝杠/减速器/注塑等核心部件定点完成,各供应商进入紧张量产交付周期。
- 产量爬坡验证:6月试产订单于7月实现周产100台,三个月内完成三级跳式增长。
当前市场仍在等待发布会、万台目标及Musk的明确表态等“催化”因素,导致机器人板块(YTD跌幅居前)的基本面变化被忽视。核心观点:产线在转、订单在付、产量在爬——这些是已验证的基本面事实,而非待兑现的叙事。研究结论:市场需重新评估T链的实质性进展,而非过度依赖预期性催化。