申万期货品种策略日报-天胶

核心观点与关键数据

• 期货市场：RU主力合约前日收盘价17660元，涨跌97580元，涨跌幅5.84%；NR主力合约前日收盘价14635元，涨跌-90元，涨跌幅0.55%；BR主力合约前日收盘价12740元，涨跌-895元，涨跌幅-0.70%。RU-NR价差前值3025元，现值201895元；RU-BR价差前值21303元，现值8951065元；NR-BR价差前值4456515元，现值170。
• 基差场：成交量600823755948518，RU基差混合-RU烟片基差现值-660，前值-10755540；RU持仓量802563883156594，现值-660，持仓量增减9294384563。
• 现货市场：全乳山东、全乳上海、全乳昆明、烟片山东、上海混合、青岛混合、云南价格均与前值持平，唯上海混合涨2.12%；泰国烟片现值85.15泰铢/千克，前值85.36泰铢/千克，跌0.18%；泰国杯胶现值66.15泰铢/千克，前值66.77泰铢/千克，跌0.93%；泰国乳胶现值75泰铢/千克，与前值持平。
• 市场分析：国内外新胶开割推进，胶水产量持续释放，但近期降雨影响割胶节奏；泰国原料胶价格走低，保税区库存小幅回升，需求端夏季偏淡，轮胎开工走低。

研究结论

短期天胶基本面需关注新胶产出推进与气候扰动博弈，预计胶价难有持续上行动力。