今年最大的存款到期潮来了：钱该往哪放？

深 度 研 究 报 告 今年最大的存款到期潮来了：钱该往哪放？ 2026年中国居民存款到期潮全景分析利率下行 · 存款搬家 · 资产再配置 · 家庭财富再平衡 核心观点：2026年超过30万亿元居民长期限定存集中到期，叠加存款利率进入“1”字头，居民资产配置正迎来十年级别的再平衡窗口。AI科技主线仍是核心资产，但需警惕高估值聚集风险；家庭资产应逐步告别“重仓押房产”的单一思维。 制作单位：报告厅官方网站：www.baogaoting.com报告日期：2026年8月 目录 一、30万亿存款到期潮：规模、节奏与成因二、利率进入“1”字头：到期资金的收益落差三、钱会流向哪里：存款搬家的路径与规模测算四、下半年资产配置：AI主线与防守再平衡五、家庭资产结构：中美对比与高盛再平衡建议六、结论与风险提示附：主要信源 一、30万亿存款到期潮：规模、节奏与成因 2026年，中国居民的钱袋子迎来一个历史性节点。中金公司研究指出，2026年中国将迎来一次大规模的存款到期潮。根据测算，全年将有超过30万亿元的2年期至5年期居民定期存款陆续到期，其中2年期20.7万亿元、3年期9.6万亿元、5年期约1.3万亿元，合计约31.6万亿元，同比多增约4万亿元。如果把所有期限的居民存款都算进去，2026年到期的居民存款总规模约171万亿元，比2025年的153万亿元多出18万亿元。 更关键的是节奏。中金测算，2026年到期的长期限定存中，有61%集中在一季度，而2023年至2025年这一比例分别只有51%、57%、58%。到期高峰明显前置，意味着开年就有天量资金需要重新寻找出路。 这批到期存款大多存入于2020年之后。彼时市场不确定性上升，居民预防性储蓄意愿强烈，大量资金锁定在3%以上的较高利率水平。如今时过境迁，资金集中到期与利率深度下行叠加，构成了本次到期潮的基本背景。 二、利率进入“1”字头：到期资金的收益落差 利率下行的时间线清晰可见。2025年5月20日，六大国有大行率先启动年内降息，活期利率下调5个基点至0.05%，短期定存下调15个基点，3年期和5年期品种分别下调25个基点，股份制银行和中小银行随后全面跟进，部分中小银行一年内密集降息多达5次。降息之后，国有大行一年期定存挂牌利率降至0.95%，正式跌入“1”字头以内。 与此同时，高息长期产品加速退场。目前六大国有大行手机银行中已无五年期大额存单在售，招商、中信等多家股份行同步下架该期限产品，部分民营银行暂停新增五年期定存，个别村镇银行甚至直接取消了五年期整存整取产品。 收益落差测算：中金测算显示，2026年到期的2年期、3年期、5年期定存，到期后重新存入的重定价利率将分别▼下行72个、142个、168个基点，存期越长，利息缩水越狠。一个直观的例子：一张2023年存入的50万元3年期存单，年利率2.6%，如今到期续存，利率只剩1.25%左右，利息直接腰斩。收益落差测算：中金测算显示，2026年到期的2年期、3年期、5年期定存，到期后重新存入的重定价利率将分别▼下行72个、142个、168个基点，存期越长，利息缩水越狠。一个直观的例子：一张2023年存入的50万元3年期存单，年利率2.6%，如今到期续存，利率只剩1.25%左右，利息直接腰斩。 三、钱会流向哪里：存款搬家的路径与规模测算 中金的测算是，居民储蓄率每降低1个百分点，将撬动约0.9万亿元新增资金流向理财、基金、保险、活期存款等领域或转化为消费。如果2026年居民储蓄率降至10%至12.5%区间，全年预计将有2万亿至4万亿元资金从定期存款流向非定存投资领域。 实际上，“存款搬家”在2025年已经预演。中金数据显示，2025年前11个月，居民定期存款相较2023年同期▼少增3.4万亿元，而同期银行理财▲多增4.3万亿元、公募基金▲多增2.8万亿元、私募证券基金▲多增1.7万亿元，保费收入也比两年前同期▲多增1.2万亿元。 股市是最受关注的承接方向之一。2025年上证指数上涨18.4%，A股日均成交额达1.73万亿元，比2024年大幅增长63%；2026年1月14日，沪深两市单日成交额达3.99万亿元，刷新历史纪录。国信证券判断，随着居民风险偏好从低位逐步修复，2026年普通居民资金有望成为主力入市资金，全年入市增量或超过2万亿元。 不过也有冷静的声音。国盛证券测算，2026年到期的高息定期存款同比多增约1.9万亿元，边际变化相对有限。中金分析师林英奇也强调，“存款搬家”更多是低利率环境下的资产配置边际调整，绝大多数存款仍会停留在银行体系内。日本的经验同样说明，低利率只是搬家的前提，股市赚钱效应和居民资产负债表修复才是资金大规模入市的真正推手。 此外，2026年还出现了新的资金“缓冲带”：自1月1日起，六大国有行同步对数字人民币实名钱包余额按活期利率计息，数字人民币正式告别无息时代并纳入存款保险体系，为暂时没想好投向的到期资金提供了一个过渡选择。 四、下半年资产配置：AI主线与防守再平衡 去年年底的理财专家年度调查呈现三个特点：其一，大部分专家看好科技创新，差别只在把谁放在增值潜力第一名；其二，大家非常警惕未来十年的动荡，伯克希尔股票和黄金频繁进入前三选项；其三，大部分专家不看好房产，6人中有5人没有把不动产放进前三。 结合《7月财富增值报告》，专家们给出了下半年的新建议： 1. 紧跟AI科技主线 今年上半年资本市场的核心特征是“极度分化”。报告中10位理财专家普遍认为，AI科技主线仍是下半年有望脱颖而出的核心资产，包括算力、半导体、设备材料、存储芯片等。不过需要警惕的是，目前A股有近1000家公司静态市盈率超过100倍，其中95%集中在科创板和创业板，风险正在聚集。 2. 重视“防守等待再平衡”策略 一方面，AI景气仍在，全球流动性依然宽松，居民存款仍在向资本市场搬家，支撑牛市的基本逻辑没有改变；另一方面，美国11月中期选举、美联储加息预期、地缘冲突等不确定性依然存在。报告建议下半年关注消费和基建领域的超跌反弹机会，以及机器人、创新药与AI医疗方向。 3. 明确回避的方向 一是缺乏业绩支撑的纯AI题材股；二是黄金和贵金属；三是房产链相关资产。 五、家庭资产结构：中美对比与高盛再平衡建议 趋势判断之外，更根本的问题是家庭资产结构本身。目前中国普通家庭资产配置中，房产占55%、储蓄占31%，两者合计高达86%，而保险仅占5%、股票基金仅占9%。反观美国家庭，房产占25%、储蓄占15%、保险占20%、股票基金占40%。中国家庭的财富高度捆绑在不动产和低收益存款上，抗风险能力和增值弹性都偏弱。 高盛建议，未来10年中国家庭应进行一次系统性的再平衡：房产配置从55%▼降至30%至35%，储 蓄从31%▼降至20%，股票基金从9%▲提升至18%，保险从5%▲提升至10%。 六、结论与风险提示 这次30万亿存款到期潮，本质上是一次被动的“资产体检”。当无风险收益率一降再降，“重仓押房产、大额存银行”的单一思维已经难以为继。对普通家庭来说，答案不是把所有钱冲进股市，而是顺着利率下行的大方向，逐步完成从不动产和存款向权益资产、保险保障和多元产品的再配置。钱该往哪放，最终取决于家庭结构、风险偏好和时间跨度，而不是任何一条单一的市场主线。这次30万亿存款到期潮，本质上是一次被动的“资产体检”。当无风险收益率一降再降，“重仓押房产、大额存银行”的单一思维已经难以为继。对普通家庭来说，答案不是把所有钱冲进股市，而是顺着利率下行的大方向，逐步完成从不动产和存款向权益资产、保险保障和多元产品的再配置。钱该往哪放，最终取决于家庭结构、风险偏好和时间跨度，而不是任何一条单一的市场主线。 风险提示：本报告仅为信息整理与观点综述，所引用数据均来自公开渠道，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 附：主要信源 1. 中金公司研究部（林英奇团队）存款重定价测算，第一财经《32万亿中长期定存明年到期，“存款搬家”有望持续》，央视网转载 https://big5.cctv.com/gate/big5/finance.cctv.cn/2025/12/16/ARTIhXW9YgYfXWjZ2kwN5R3N251216.shtml2. 齐鲁晚报《超30万亿定期存款将扎堆到期》，新浪财经转载（2026年1月5日）https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-05/doc-inhfeknf2629074.shtml3. 证券市场周刊《30万亿定存到期将流向哪里？》（2026年1月19日）https://cj.sina.cn/articles/view/1741543435/67cdd80b02701dy7o4. 国际金融报《超30万亿高息存款年内到期》，雪球转载 https://xueqiu.com/4198399524/3738762065. 腾讯新闻《万亿存款到期，你的钱打算“搬”到哪？》（2026年3月6日）https://new.qq.com/rain/a/20260306A03Z0T006. 吴晓波频道《7月财富增值报告》及年度理财专家资产配置调查7. 高盛（Goldman Sachs）关于中国家庭资产再配置的研究建议8. 国信证券、国盛证券、东方证券相关研报观点