- 外资参与A股情况:2023年至2026年每年均有支持外资的政策方案出台,外资参与渠道包含QFII/RQFII、海外战略投资者、互联互通(北上资金)三类。当前A股外资持股市值接近历史高点,未出现大规模趋势性流出;美股外资持股占比已从2023年的13.3%升至2025年四季度约19%。
- 北上资金分析:2024年5月起披露规则调整,其基于持仓的调仓策略相对中证800超额收益约11个点。
- QFII分析:机构数量稳步增长,持仓向小市值品种迁移,整体重仓规模约1000多亿元,相关季度调仓策略年化超额收益11-12个点。
- 研究结论:北上、QFII策略均可贡献稳定超额收益,QFII更适配低换手中长期配置方案。