【宏观周报】国内7月物价增速回落，美国7月非农意外爆冷

【宏观周报20260809】国内7月物价增速回落，美国7月非农意外爆冷 百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%。CPI同比涨幅比上月回落，主要是受汽油价格涨幅回落影响，7月汽油价格上涨1.0%，涨幅较上月回落16.0个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.45个百分点，带动能源价格涨幅回落至0.6%。PPI方面，7月全国PPI环比下降0.7%，降幅比上月扩大 地缘政治：伊朗公布霍尔木兹海峡管理草案伊朗公开伊方拟议的霍尔木兹海峡战略管理方案初步文本细节，内容包括禁止敌对方面通过海峡等，违反规定者将被处以最高达货物价值20%的罚款。美国、以色 放”，美方正参与相关谈判，整体进展良好。美国海军目前正在执行针对伊朗的封锁行动，并控制相关海域，但水雷等安全风险仍可能影响商业船只通行。地缘政治：伊朗与阿曼接近达成霍尔木兹海峡航运线路协议伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与阿曼已就霍尔木兹海峡航运线路达成一致。如无第三方干扰，两国联合声明目前已进入最后审定和起草阶段。巴加埃同时强调，伊阿达成协议并不意味着霍尔木兹海峡将恢复安全通航。知情人士称，拟议中的重新开放霍尔木兹海峡提案，将不对过境该水道的船舶征收过路费或服务费。伊阿将在霍尔木兹海峡建立一种不同于过去60年的新通行模式。新航道同样为临时航道，预计可使用2至4个月。地缘政治：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡谈判取得“积极进展”美国财政部长贝森特称，美国可能于8月5日与伊朗达成协议以开放霍尔木兹海峡。美国国务卿鲁比奥表示，与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判“已经取 进港航运，而出港船只将取道一条靠近阿曼的航道。往来船只需要缴纳“服务费”，这笔收入将由伊朗和阿曼平分。海外宏观：美日韩联手对日元实施外汇干预 美国财政部上周罕见介入汇市，通过纽约联储委托华尔街银行卖出欧元、买入日元，与日韩联手实施近三十年来最大规模协调外汇干预。美国总统特朗普表示，美国介入是因为与日本关系良好，始终支持日本，美国从相关安排中获得经济利益。分析认为，美国此举背后已超越单纯汇率维稳，核心在于防止日本、韩国资产市场进一步走弱，降低金融压力向AI产业链传导的风险。美国通过非美元交易方式介入日元，也意在转移对美元压力，避免美元体系承受额外冲击。地缘政治：美伊紧张局势在急剧升温后出现戏剧性逆转 美国总统特朗普称，伊朗及其他中东国家已向美方提出请求，希望暂缓发动袭击，基于这一请求，他同意取消军事打击行动。特朗普表示，霍尔木兹海峡已有协 议，无核化也将达成协议，正在以谈判形式与伊朗对话，周一下午（北京时间周二上午）开始。伊朗军方官员表示，特朗普称伊朗要求停止攻击是“一个新的谎言”。伊朗消息人士称，重开霍尔木兹海峡的计划纯属谣言。国内经济：政治局会议部署下半年经济工作：谋划出台增量政策、加大逆周期调节力度中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究持之以恒推进全面从严治党若干重大问题。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调，要实施好更加积极的财政政策和适度宽松的 海外宏观：美联储维持利率不变但内部分歧加大，三名票委支持加息美联储7月FOMC会议决定，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，为年内连续第五次“按兵不动”。投票结果显示，美联储内部鹰派分歧明显加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对，主张加息25个基点。美联储主席沃什在新闻发布会释放中性偏鹰基调，明确2%通胀目标维持不变，拒绝抬高通胀容忍 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 2025-07-312026-04-30 ：-O-CPI：医疗保健：当月同比-O-CPI：衣着：当月同比Idd-ld0 --数据来源：同花顺更新频率：月度 请务必阅读正文之后的免责条款和声明6 O美国：失业率：季调区：失业率：李调单位：美国：零售和食品服务销售额：总计：季调：同比2026-06-30欧元区19国：零售销售指数：当月同比2026-06-3025 2024-01-222024-06-202024-11-202025-04-212025-09-222026-02-242023-12-222024-05-072024-09-04 O-GC014收盘单位：%国债收益率2026-08-0710Y中债-10Y美债2026-08-07