调控加码产能缓去 生猪反弹空间较为有限

发布时间：2026-08-10 09:27:15作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月7日，生猪期货主力合约收涨0.29%至12035.0元。 资金流向 8月7日收盘，生猪期货资金整体流出2.25亿元。 背景分析 近月生猪供应有望保持小幅增加的态势，6月下旬二育集中补栏对09合约产生利空影响，伴随着终端消费缓慢恢复，09合约或震荡磨底为主。 后市展望 调控继续深入且养殖端全产业持续亏损，去化预期强，但去化程度暂时缓慢，远月升水及基差虽有所修复，但估值或依旧偏高，暂时以反弹看待，养殖端套保空单持有，伴随出栏减持。关注后期去化和相关调控政策力度。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 生猪生猪行情：行情： 期货方面，6日生猪主力2611合约小幅低开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高12145元/吨，最低11820元/吨，收盘报12085元/吨，较昨日涨1.85%，指数总持仓增加1801手至537948手。现货方面，6日全国外三元均价10.34元/公斤，较昨日涨0.02元/公斤。 生猪点评：供给端，8月养殖端出栏或小幅增加，压栏二育肥猪仍有待出栏，但出栏压力同比降低，整体供应量小幅增加，月初出栏进度放缓，出栏体重稳中小降。 需求端，现货价格回调后，二次育肥进场有所增加，零星少量补栏为主;终端需求依然清淡，屠宰企业订单一般，屠宰企业开工率和屠宰量维持低位。数据显示，8月30日样本屠宰企业屠宰量14.5万头，较昨日增加0.06万头，周环比减少0.05万头，月环比增加0.06万头。 整体上，现货方面，养殖端月初出栏放缓，终端需求低迷且二育少量补栏，8月整体生猪供需双增，但需求增速或稍显优势，现货价格或触底反弹。 期货方面，从产能看，近月生猪供应有望保持小幅增加的态势，6月下旬二育集中补栏对09合约产生利空影响，伴随着终端消费缓慢恢复，09合约或震荡磨底为主;调控继续深入且养殖端全产业持续亏损，去化预期强，但去化程度暂时缓慢，远月升水及基差虽有所修复，但估值或依旧偏高，暂时以反弹看待，养殖端套保空单持有，伴随出栏减持。关注后期去化和相关调控政策力度。 二、行业要闻二、行业要闻 截止07月23日，自繁自养预期成本11.88元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在11.62元/kg，周环比增加0.09元/kg。 截止07月23日，自繁自养生猪头均利润-145元/头，周环比减少49元/头;外购仔猪养殖头均利润-205元/头，周环比减少46元/头。 07月23日当周，全国出栏平均体重为128.15kg，较上周增加0.05kg，环比增幅0.04%。 据涌益跟踪及调研数据，7月23日当周175公斤肥猪与标猪价差0.65元/斤，周环比+0.1元/斤。本周采购110kg育肥至140kg成本为10.46元/kg，较上周减少0.63元/kg;采购125kg育肥至150kg成本为10.74元/kg，较上周减少0.66元/kg。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种生猪所属公司：建信期货