计算机《计算机周观点第53期:DeepSeek V4-Flash公测,海外云厂商持续加码AI基建》2026.08.02计算机《CUDA:英伟达护城河的构筑、松动与国产突围》2026.07.25计算机《计算机周观点第52期:Kimi算力需求激增,WAIC超节点集中亮相》2026.07.25计算机《计算机机构持仓1.2%,为近十年最低值》2026.07.24计算机《计算机周观点第51期:Kimi K3刷新开源模型规模,财跃星辰金融Deep Research评测论文入选WAIC学术会议》2026.07.19 本报告导读: 上周,字节讨论训练超5万亿参数模型;FDE模式加速企业AI从Demo走向生产;L3/L4自动驾驶强制性安全国标正式发布。 投资要点: L3/L4自动驾驶强制性安全国标正式发布,高阶智驾由试点验证迈向标准化落地。8月4日,《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》(GB44721—2026)正式发布,将于2027年7月1日起实施,覆盖搭载L3、L4级自动驾驶系统的主要乘用车及商用车。标准从企业、系统、人机交互及检测四个维度建立安全要求,要求车企形成全生命周期安全管理体系,并完成仿真、场地及实际道路测试;系统侧需具备最小风险策略,L3车型还需配置驾驶人接管能力监测功能。标准同时对系统稳定性、环境感知、应急能力及数据算力冗余提出更高要求,并为量产准入及道路运营提供统一合规依据,有望推动高阶智驾产业竞争由功能数量进一步转向安全性、稳定性、验证能力及规模化运营能力。字节讨论训练超5万亿参数模型,Scaling持续推进并强化算力与系统工程需求。字节跳动正在讨论训练参数规模超过5万亿的大模型,若推进将超过目前国内已知的Qwen 3.8-M ax和Kimi K3,但该计划仍处早期阶段,并不代表最终一定发布。为此,Seed正在重新梳理组织、划分职责并集中资源;张一鸣提出以追求智能上限为目标,短期可接受模型能力落后,同时明确不通过蒸馏复制领先模型能力。字节具备较充足的算力储备、基础设施能力和人才资源。随着模型进一步向数万亿参数扩展,训练所需的算力、数据、集群通信及跨团队系统工程复杂度均将进一步提升,大模型Scaling仍是头部厂商的重要竞争方向。企业AI落地由“模型能力”走向“业务交付”,FDE模式加速成为企业AI重要落地路径。腾讯研究院指出,当前超过60%的企业AI尝试仍停留在试点阶段,核心瓶颈已由“模型能不能做”转向系统接入、权限梳理、流程嵌入、合规审计以及业务结果验证。过去一年,美国Indeed平台FDE职位数量由643个增至5330个,OpenAI、Anthropic等也开始组建专门部署团队。FDE并非传统驻场实施,而是将售前、实施、产品及客户成功能力重新组合,并将一线项目经验持续沉淀为Skill、连接器、模板、测试集及产品能力,从而降低后续同类项目交付成本。随着AI编程和Agent降低工程执行成本,行业竞争重点正进一步转向场景定义、行业理解、客户组织推动以及可复用资产沉淀能力。风险提示:技术发展不及预期,公司业务拓展不及预期。 本公司是本报告所述海光信息(688041),金山办公(688111),寒武纪(688256)的做市券商。本报告系本公司分析师根据海光信息(688041),金山办公(688111),寒武纪(688256)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司(以下简称“本公司”)授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放,并仅为提供信息而发放,概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此,投资者应注意,在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下,本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“国泰海通证券研究”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议,本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准,报告发布日后的12个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号