电源赛道正经历技术巨变,价值量重构已启动。当前AI算力投资的核心矛盾从“有没有”转向“够不够”与“贵不贵”。电源产业链存在一条通过技术迭代系统性推高单瓦价值量的硬通胀主线,其确定性及持续性优于传统周期品供需错配驱动的涨价。柜内电源遵循“功率越大、单价越贵”的通胀逻辑,在800V架构普及与材料升级驱动下,功率半导体(尤其是SiC,预计Fab趋紧导致大幅涨价)、各类电容(MLCC、MLPC、超级电容)、磁性元件、断路器、熔断器等元器件价值量均大幅提升。伯恩斯坦数据显示,从GB200到VR电源赛道,元器件价值量显著增长。