- 核心观点:广瀚燃机在集团中的地位得到进一步提升,燃机战略目标为全球前四,集团对其提出更积极的扩产目标。广瀚燃机是我国中型燃机龙头,未来两三年售后维保业务将起量,利润率高,有望再造一个广瀚。
- 关键数据:
- 在手订单超百台,交付节奏为2026/27/28年30/40/50台。
- 传统主业柴油机2028年利润预期80亿,对应1000亿市值;广瀚燃机2030年利润预期25亿,对应1000亿市值。
- 中国动力市值目标2000亿,当前686亿,有3倍提升空间。
- 研究结论:持续看好两机方向,燃机景气度确定,大飞机发动机适航取证在即,空间巨大。重点推荐中国动力(燃机龙头)和中国动力I广瀚燃机。