宏观高频数据追踪：金铜价格双双上行，二手房成交面积降至近三年同期低位

金铜价格双双上行，二手房成交面积降至近三年同期低位——宏观高频数据追踪 挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：刘哲铭证书编号：S1160525120003联系人：孙欣贺 2026年08月10日 相关研究 《大类资产配置周报——20260731》2026.08.03《信用表现分化，防守中择机》2026.08.03《“鸽派本色”的沃什浮出水面——美国全景高频跟踪（20260802）》2026.08.03《二手房销售面积边际转弱，大宗商品价格多数下跌——宏观高频数据追踪》2026.08.02《激发投资内生动力，适时调整货币政策工具——政策周度观察》2026.08.02 【固收观点】 新房销售季节性回落，二手房成交面积降至2024年以来同期低位。本周30大中城市商品房成交面积环比大幅回落，日均成交较上周明显走弱，分能级来看，二线城市成交面积回落幅度最为显著，为拖累本周新房市场的主要力量；一线城市成交面积环比小幅下行；三线城市成交面积同样出现回落，且降至季节性低位。二手房市场方面，截至7月27日，全国二手房出售挂牌价指数环比跌幅有所收窄，但各能级城市间分化仍明显：一线、二线城市跌幅边际走阔，而三线城市跌幅收窄，四线城市则由跌转涨，就二手房成交面积方面而言，北上深重点城市日均成交面积较上周有所下行，但仍处2021年以来同期高点，但15城二手房销售面积则降至2024年以来同期低位。本周多热点城市研究出台住房消费提振举措，北京市将非京籍家庭购房个税缴纳年限下调至一年，后续需继续关注其他城市地产增量政策推出的可能性。 金铜价格双双上行，原油价格承压回落。本周金价整体呈现上行走势，周尾出现明显跳升，截至8月7日，COMEX黄金结算价升至4399.7美元/盎司。本周公布的美国7月ADP就业数据大幅低于预期，非农就业亦明显走弱，市场加息预期出现分歧，成为本轮推动金价上涨的重要影响因素。有色金属方面，本周铜价大幅上行，或主因本周刚果（金）发布最新行政指令，禁止铜精矿与钴精矿的出口并对具有经济价值的矿业副产品开征新税，引发市场对铜矿供给收缩担忧，此外美元边际走弱一定程度上亦对铜价形成一定推升。原油方面，本周国际油价继续回落，截至8月7日，IPE布油期货价格为83.55美元/桶，一方面，据美国阿克西奥斯新闻网站4日报道，美国、伊朗和阿曼接近达成重新开放霍尔木兹海峡的临时协议，地缘局势出现阶段性缓和信号，另一方面OPEC+7国宣布9月增产，原油供给端或增加，对油价形成一定拖累，不过后续需观察OPEC+国家增产执行力度以及地缘局势演变等情况。 工业生产走势分化，黑色链条上游价格表现偏强。本周黑色链条上游部分原材料价格边际上行，动力煤、焦煤和焦炭价格同步走高，或主要受山西主产区因变电站故障导致的突发性供应收缩扰动。钢铁产业链方面，高炉开工率环比小幅回升，或因铁水产量回升带动及部分前期检修高炉复产对生产开工形成一定支撑；螺纹钢厂开工率环比同步小幅上行，但绝对水平仍处季节性同期低位，从螺纹钢表观需求来看，建筑用钢需求淡季特征依然明显。建材行业中本周石油沥青装置开工率继续上行，后续需关注“六张网”建设对基建投资及施工的提振作用持续性如何。本周化工链条内部分化较大，甲醇开工率环比大幅回升，但PTA和纯碱开工率环比回落，从纯碱价格来看，纯碱主力期货结算价亦继续大幅回落。 【风险提示】 货币与财政政策超预期、基本面修复超预期、地缘政治冲突超预期 正文目录 1.金铜价格双双上行，二手房成交面积降至近三年同期低位........................51.1.金融市场：权益指数明显回升，南华贵金属指数涨幅亦较大..................61.2.工业生产..................................................................................................71.2.1.发电：南方八省电厂耗煤量继续上行，动力煤价格回升......................71.2.2.炼焦：焦化企业开工率小幅回落，焦企全样本焦炭库存继续上行.......71.2.3.钢铁：铁水产量小幅回升，北方六港铁矿石到港量大幅上行...............81.2.4.建材：石油沥青装置开工率继续上行，阴极铜库存微幅回升.............101.2.5.化工：PTA开工率大幅回落，原油、天然气价格继续下行................121.2.6.汽车：汽车半钢胎开工率边际上行、全钢胎开工率微幅下行.............131.3.物流交通................................................................................................131.3.1.货运：公路物流运价指数微幅下行，全国邮政快递揽收量边际上行..131.3.2.客运：地铁客运量波动下行，国内、国际航班架次继续上行.............141.4.终端需求................................................................................................151.4.1.信贷：转贴现与存单负利差周内收窄，半年国股票据转贴现利率持平前值...................................................................................................................151.4.2.房地产：百城成交土地占地面积边际下行，二三线城市商品房成交面积不及去年同期.................................................................................................151.4.3.建筑施工：螺纹钢表观需求有所下行，盈利钢厂比例继续下行.........171.4.4.消费：乘用车厂家批发销量同比跌幅大幅收窄，猪肉价格波动下行..181.4.5.出口：SCFI运价继续上行，全国港口集装箱吞吐量小幅回落...........192.风险提示...................................................................................................20 图表目录 图表1：本周债券指数边际上行，权益指数大幅回升、贵金属指数大幅上涨........................................................................................................................6图表2：金铜比边际上行、金银比边际下行.................................................6图表3：白银价格、黄金价格均继续上行.....................................................6图表4：南方八省电厂耗煤量继续上行........................................................7图表5：动力煤价格上行..............................................................................7图表6：230家焦化企业平均开工率小幅下行..............................................7图表7：焦煤、焦炭期货价格震荡上行........................................................7图表8：主要港口煤炭库存继续下行............................................................8图表9：主要港口进口焦煤库存微幅回落.....................................................8图表10：独立焦企全样本焦炭库存继续上行...............................................8图表11：独立焦企全样本炼焦煤总库存边际下行........................................8图表12：高炉开工率边际上行.....................................................................8图表13：钢厂日均铁水产量小幅回升..........................................................8图表14：螺纹钢产量有所下行.....................................................................9图表15：钢铁建材日均产量继续下行..........................................................9图表16：钢铁板材日均产量有所回升..........................................................9图表17：铁矿石期货价格边际下行..............................................................9图表18：螺纹钢期货价格边际下行..............................................................9图表19：螺纹钢库存微幅上行.....................................................................9图表20：主要钢材品种库存边际上行........................................................10图表21：北方六港铁矿石到港量大幅上行.................................................10图表22：石油沥青装置开工率继续上行....................................................10图表23：主要钢厂螺纹钢开工率边际上行.................................................10图表24：水泥熟料产能利用率微幅下行.....................................................11 固收市场周报 图表25：浮法玻璃开工率继续下行.............................................................11图表26：全国水泥价格指数继续下行.........................................................11图表27：玻璃价格波动上行........................................................................11图表28：铜、铝期货价格继续上行.............................................................11图