厦门钨业20260809 导读

2026年08月09日19:35 关键词 物厦门业 钨矿AI材料 股价源端 材料端 硬合金棒材 碳酸高粉 六氟化略资质钡纯钨钨 战备库AI服器务PCB mlcc高端材料替代能 六氟化物 高污粉 中船特气国产产层 全文摘要 物深度告引极反，股价正面回，凸其在域的地位及厦门业报发积响应显钨矿领领导AI材料平台力。告潜报分析源、划，多源高成性及资储备扩张计强调矿资长AI材料前景。美物出口禁令与日本供影，国废应链响公司略利好，促材料展。在为带来战备库进国内产业链发AI需求增下，物布局高端材料，展长厦门业现从加工向传统AI材料平台型。未利著增，建投者看好期增力。转趋势预测来净润显长议资长长潜 章节速览 l00:00厦门物业：钨矿龙头与AI材料平台的深度分析 指出，物作源的高成，其股价近期有整，但正反良好。公司不受益于汇报厦门业为钨矿资长龙头虽调馈仅AI材料平台的展，可能因美考禁止物出口而益，利好。前股价反映了有色发还国虑废获国内钨产业链当纯源股的估值，含价期不多，未资隐涨预来随着AI流性回和材料交易期，公司市值空大。动补钨预间较 l02:18厦门物业：资源扩张与高端材料需求双轮驱动成长 板的业务块领军业乌块25年收营462.7，利亿净润23，同比增亿长显 著。公司核心优在于完整的布局，山到深加工，不受益于物价上，具势产业链从矿仅涨还备AI服器材料务需求的力。未成性看好，主要聚焦于源放量与高端材料需求的主。潜来长资双线 l04:00乌金矿供需紧平衡推动中长期价格上行 金价格大幅波后企，基本面未，供端束定价格中上移。中量占全球乌矿经历动稳变给约决枢国钨矿产80%，供高度依中，采指收，存低位，需求端性及应赖国开标紧库韧AI算力新增量，供需平衡扩张带来紧延，价格中有上行空，公司源端价值突出，划提升源保障率。续枢间资计资 l06:50公司矿山资源与产能规划详解 介了公司的山源和能划，包括博白油麻坡的高品位量与量，行洛坑的对话详细绍矿资产规矿储预计产矿运系改造与源核，昌金鼎浦山公墓的平行与二期工程，以及大湖塘的股合作与输统资实杨矿稳运筹备钨矿权期源力。此外，提到了九江大地的收与海外源布局，以及洛路尾回收的停影远资潜还钨矿购资阳韵矿暂响。 l10:19 AI需求增长与高端材料国产替代逻辑分析 对话围绕AI需求增高端材料替代的影展，重了物在高端硬核心棒材、长对国产响开点讨论厦门业质mlcc用碳酸及半体高粉等方向的布局。些材料用于钡导纯钨这应AI服器的务PCB加工、mlcc容及先半体电进导制造，志下游用正向标着应AI相材料。尤其指出，由于美日本物出口的限制，可能致日本关转变国对废导污原料缺，而利好棒和粉供。同，美的禁令推了略，支物价上行，化了紧从国产乌乌应时国动战备库撑强高端材料的替代。此外，国产钨国产逻辑AI服器的展促使务发PCB孔加工需求增加，包括需求量和钻钻针板消耗量的提升，一步推了高端材料市的需求。单断针进动场 l13:15厦门金鹭与贝思柯：PCB材料国产化与半导体供应链合作 金在硬合金棒材市占有超厦门鹭质场过30%份，正通新增能提升市份；福建思柯建碳酸额过产场额贝扩钡能，以足产满AI服器务对MLCC材料需求；物与中船特气深化合作，聚焦六氟化物原料保障，推厦门业动 半体材料化程中高粉的用。导国产进层钨应 l17:10公司盈利预测与AI材料平台升级逻辑分析 在物价中上移、源放量及高端材料增背景下，公司枢资钨业务长26至28年利分净润预测别为50、亿64、近亿80，亿对应EPS为3.1、4.0、5.0。基于24倍PE估值，目价标为75元，前股价有较当30%左右上空。推荐基于源与涨间逻辑资储备扩张AI材料平台升，前者增利性，后者向级强润弹从传统产业链AI材料平台延伸，有望逐步。两条逻辑兑现 要点回顾 团队近期外发的厦门物业深度报告反馈如何？报告中提及的厦门物业有哪些核心看点？外后，股价反正反可以，且告物是及发应馈还报认为厦门业钨矿龙头AI材料平台，看好物价中上行和其枢在多源的成性及矿资长AI材料域。核心看包括：领点1）公司多源高成；为矿资长龙头2）有望受益于美考禁止物出口，利好物价上；国虑废涨3）日本相受影，有利于；关产业链响国内钨产业链4）公司深度布局AI材料，如棒、碳酸和高粉等，有望有色源股型钨钡纯钨从传统资转为AI材料平台。 厦门物业的核心推荐逻辑是什么？厦门物业的基本情况和核心优势是什么？ 推荐主要主展：一是自有源的周期中，物价上和自有源放量，著逻辑围绕两条线开钨资扩张随着涨资将显增公司的盈利性；二是强弹AI服器先封和高性能存的展打高端材料的需求空。物务进装储发将开钨间厦门目前有三大板，业业务块2025年收营为462.7，利亿净润为23，同比增亿长31%和33.6%。段现阶推荐主要聚焦于木板，其核心优在于有完整的，覆采、冶、粉末、硬合金等多乌块势拥产业链盖选炼质个，并且具自有山源，能受益于物价上，同具的深加工能力，源端到材料端的一环节备矿资够涨时备较强资体化布局其中期成性奠定了基。为长长础 厦门物业在矿山端的具体规划和发展情况如何？ 物山源丰富，已形成在、在建和期的三源体系。划通山建、深部勘厦门业矿资储备产远储备级资计过矿扩探、源并、海外源布局以及回收等方式提升源保障率，资购资资预计从20%提升到70%左右。近期增量来源包括油麻坡形坡坑和正在行系改造的行洛坑，期看，大湖塘工成最大增量源，其进运输统远来矿将为来量接近储8万吨，平均品位高，于较预计2027年投，一步提升井落坑的期源价值。产将进长资 矿端逻辑如何，尤其是乌金矿的价格走势及供需情况？ 自2025年以，金价格了大幅波，但供需基本面未生根本化。全球金供高度依来乌矿经历动发变乌矿应赖中，且由于海外山周期、品位下降及本支不足等，供短期缺乏性。方面，国矿开发长资开问题给内弹国内管，行超率明回落，加上前存于低水平，硬合金和切削工具的需求以及随着监趋严业产显当库处较质传统半体高端封域的增，使得金供需平衡格局有望延，中期价格中仍有上行空。导装领长乌矿紧续长枢间 公司目前的矿山运营情况如何？有哪些资源储备及发展规划？ 目前公司昌金鼎的浦山公墓行平，年理石量杨矿运稳处矿达148.5万吨，年量超产过2万金吨。正在属筹采二期工程，但目前于前期段，更多信息。期看，公司重推大湖塘合作，备选处阶暂无长来点进钨矿资产受江西巨通拟让30%多一的股，并在金售安排中与江控股分持有点权乌矿销钨别60%和40%的优先购买。大湖塘南北合保有金量权矿区计属138万吨，源量高于有能和在建山。此外，公司有九资远现产矿还拥江大地，于钨矿26年收了购69%股，取得昆山木采，一步充中期木源。除了山权乌矿矿权进补长乌资矿，公司极布局海外源和循回收，如在哈克斯坦建立子公司展源目研，以及在回收氧还积资环萨开资项调韩国化物料。废 公司在资源端还有哪些动态？ 公司在源端除了山采和回收外，原本划通洛路回收洛尾中的白，但由于洛资矿开计过阳韵阳钼业矿钨矿阳停供尾，停，复不确定。此外，钼业暂应矿该业务暂时产产时间25年公司在材料端有著布局，如硬核显质 心棒材、碳酸和高粉等，下游用正制造向钡纯钨应从传统业AI相材料升。尤其是近期美限制物出关级国废口，加了日本污原料缺，有利于高端材料的替代，其中剧紧将国产钨国产PCB用定制合金棒材、MLCC用碳酸和半体用高粉需求增明。钡导纯钨长显 公司在高端硬质合金棒材方面的产能如何？市场地位怎样？ 公司在硬合金棒材域通持股质领过70%的金展，金市份超厦门鹭开业务鹭场额过30%，有硬合金工拥质业一期园5000吨能，并新增产预计2000吨生于产线26年末投，泰金路也有产国800吨能，全部投产产后棒材能超产将过7800吨。高端品及能放，金有望提升市份。随着产验证产释厦门鹭场额 公司MLCC用碳酸钡和半导体用高层污粉的布局情况如何？ 公司通持股过70%的福建斯柯布局碳酸及配方粉能，截至贝钡产6月份粉体能接近产2000吨，正在建扩2400吨能，产预计28年10月份，能接近达产届时总产4400吨。同，公司与中船特气深化合作，时还有望借助其六氟化物能，高污粉的供，而入半体材料供。产实现层应从进导应链 对于公司的盈利预测和估值如何？ 基于物价中上移、源放量以及高端材料增的背景，我公司枢资钨业务长们预计26年至28年的利分净润别为50、亿64和接近亿80，亿EPS分别为3.1、4.0和5.0元。前股价，对应当PE为18倍，低于可比公司平均PE约28.6倍。按保守估值，予给24倍PE，目价标为75元，在上空潜涨间约30%。