300146 汤臣倍健 2026年8月7日投资者关系活动记录表

汤臣倍健股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2026-006 Q：预计后续药店渠道的发展趋势 药店渠道整体承压，VDS下滑趋势仍在延续，短期来看不会有太大改 变。公司将持续提升药店渠道健康服务能力，加速药店渠道的数字化基建与商业模式变革，深化与连锁伙伴的战略生态共建，共同打造存量市场可持续增长路径。 Q：二季度毛利率为近年单季度最高水平的具体原因，新品推出对毛利率是否为正向贡献 毛利率提升主要受渠道结构变化驱动，二季度线上渠道尤其直营模式占比有所提升。公司以消费者需求为核心，适应渠道特性持续优化产品组合，新品毛利率基于消费者和渠道特性不同存在差异。 Q：原材料价格有较大涨幅，是否会对后续毛利率造成影响 目前，乳清蛋白价格持续上涨，公司采用原料先进先出法，对毛利率的影响在后期会逐步增加，线上和直营收入占比提升将一定程度对冲原材料成本上涨带来的压力。 Q：海外市场发展情况 上半年公司国际业务实现超50%的增长，旗下品牌在东南亚TikTok及多平台占据品类领先地位。公司持续推进本地化布局，在印尼、菲律宾先后拿下多款产品准入，将持续推进多款新品资质落地。 Q：商超渠道的增长预期及后续规划 商超为今年重点渠道之一，上半年表现较为亮眼，公司将持续强化高潜力商超连锁合作，通过联合渠道增强产品共创推动差异化供给、增强品宣合作、精细化运营等实现突破。 Q：今年销售费用规划及投放节奏 与往年收入实现大部分集中在一季度有所不同，今年一二季度间收入规模差异不大，公司仍按照年初既定的收入目标持续推进业务规划落地，今年几个重点发力的渠道均为高费比渠道，销售费用率预计将维持近几年高位。 Q：上半年鱼油品类大盘表现较好，公司鱼油产品占比及增长情况 主品牌鱼油品类占比接近10%，受益于品类红利及产品力优势，上半年实现约50%的增长。 Q：蛋白粉品类在国内的需求变化