棕榈油周报：菜油相对偏强 棕榈油震荡延续

核心观点

• 菜油相对偏强，棕榈油震荡延续。
• 上周，BMD马棕油主连涨36收于4678林吉特/吨，涨幅0.78%；棕榈油09合约涨75收于9356元/吨，涨幅0.81%；豆油09合约涨40收于8429元/吨，涨幅0.48%；菜油09合约涨250收于10144元/吨，涨幅2.53%；CBOT美豆油主连涨0.82收于67.87美分/磅，涨幅1.22%；ICE油菜籽活跃合约涨20.4收于780.4加元/吨，涨幅2.68%。

市场分析及展望

• 棕榈油：上周窄幅震荡，印度7月出口大增带来提振，但7月马棕油累库预期不变，关注MPOB报告指引；厄尔尼诺现象增强，但当前对产量影响有限，利多驱动待发酵。国内棕榈油库存高位，成交清淡，刚需为主。
  • 路透调查：马来西亚7月产量预估增加7.4%，期末库存预计上升2.6%，出口预计增长14.8%。
  • SPPOMA数据：2026年8月1-5日马来西亚棕榈油单产环比减少9.3%，产量环比减少8.35%。
  • ITS数据：马来西亚7月出口量环比增加19.51%。
  • 外媒报道：印度7月棕榈油进口环比激增50%，达733000公吨。
  • 库存数据：截至2026年7月31日当周，全国重点地区三大油脂库存为238.54万吨，较上周减少1.22万吨。
  • 成交数据：棕榈油周度日均成交为353吨，前一周为492吨。
• 宏观：美国非农数据疲软，加息预期降温，美元指数震荡走弱；关注美伊局势，油价阶段性震荡。
• 基本面：等待MPOB报告，关注库存变化预期差；厄尔尼诺现象对远月合约有强预期支撑。俄菜油因检疫问题进口供应担忧，菜油表现偏强。
• 结论：短期棕榈油延续区间震荡运行。

行业要闻

1. 印尼上半年棕榈油出口较去年同期增加2.5%。
2. 印尼B50政策预计带来190万吨新增棕榈油需求，出口风险不容忽视。
3. 欧盟2026/27年度棕榈油进口量同比减少。
4. 尼日利亚棕榈油进口依赖威胁粮食安全。
5. 2025年全球RSPO认证可持续棕榈油销售量达1,620万吨，占全球总供应量的20%。
6. 中国监管机构对俄罗斯工厂实施限制，威胁菜籽油对华出口稳定性。

相关图表

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