棕榈油周报：菜油相对偏强 棕榈油震荡延续

2026年8月10日 菜油相对偏强棕榈油震荡延续 核心观点 ⚫上周，BMD马棕油主连涨36收于4678林吉特/吨，涨幅0.78%；棕榈油09合约涨75收于9356元/吨，涨幅0.81%；豆油09合约涨40收于8429元/吨，涨幅0.48%；菜油09合约涨250收于10144元/吨，涨幅2.53%；CBOT美豆油主连涨0.82收于67.87美分/磅，涨幅1.22%；ICE油菜籽活跃合约涨20.4收于780.4加元/吨，涨幅2.68%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫棕榈油上周窄幅震荡运行，油价震荡回落情绪上带来一定施压作用；印度7月出口环比大增，带来提振，但7月马棕油累库预期不改，关注MPOB报告发布带来的指引；厄尔尼诺现象正在增强，但当前对产量影响有限，利多驱动有待发酵。国内棕榈油库存高位，成交较为清淡，刚需为主。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫宏观方面，美国非农数据疲软，加息预期持续降温，美元指数震荡走弱；关注美伊局势进展，油价阶段性进入震荡运行。基本面上，等待今日MPOB报告发布，关注库存变化的预期差；厄尔尼诺现象持续增强，对远月合约有强预期支撑。俄菜油因检疫问题，进口供应受到担忧，菜油表现偏强。预计短期棕榈油延续区间震荡运行。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：MPOB报告，生柴政策，产区天气 一、市场数据 二、市场分析及展望 上周，BMD马棕油主连涨36收于4678林吉特/吨，涨幅0.78%；棕榈油09合约涨75收于9356元/吨，涨幅0.81%；豆油09合约涨40收于8429元/吨，涨幅0.48%；菜油09合约涨250收于10144元/吨，涨幅2.53%；CBOT美豆油主连涨0.82收于67.87美分/磅，涨幅1.22%；ICE油菜籽活跃合约涨20.4收于780.4加元/吨，涨幅2.68%。 棕榈油上周窄幅震荡运行，油价震荡回落情绪上带来一定施压作用；印度7月出口环比大增，带来提振，但7月马棕油累库预期不改，关注MPOB报告发布带来的指引；厄尔尼诺现象正在增强，但当前对产量影响有限，利多驱动有待发酵。国内棕榈油库存高位，成交较为清淡，刚需为主。 路透调查显示，预计马来西亚7月毛棕榈油产量为176万吨，较6月增长7.4%。期末库存预计为261万吨，较6月上升2.6%。出口预计为138万吨，较6月增长14.8%。 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年8月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少9.3%，出油率环比上月同期增加0.18%，产量环比上月同期减少8.35%。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估增加7.54%。其中马来西亚半岛产量环比增加12.63%，婆罗洲产量环比增加1.48%，沙巴产 量环比减少0.77%，沙捞越产量环比增加7.78%。 据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1602475吨，较上月同期出口的1340842吨增加19.51%。据马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1428275吨，较上月同期出口的1274506吨增加12.06%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1088024吨，较上月同期出口的972710吨增加11.85%。 据外媒报道，交易商表示，印度七月份棕榈油进口环比激增50%，达到733000公吨，创五个月以来新高。印度七月份大豆油进口环比增长32%，达到501000公吨，创七个月以来新高。印度七月份葵花籽油进口环比增长4%，达到253000公吨。印度七月食用油进口环比增长34%，达到149万公吨，创十个月以来新高。 截至2026年7月31日当周，全国重点地区三大油脂库存为238.54万吨，较上周减少1.22万吨，较去年同期增加2.43万吨。其中，豆油库存为119.35万吨，较上周减少1.57万吨，较去年同期增加7.61万吨；棕榈油库存为83.08万吨，较上周减少0.83万吨，较去年同期增加24.86万吨；菜油库存为36.11万吨，较上周增加1.18万吨，较去年同期减少30.04万吨。 截至8月7日当周，全国重点地区豆油周度日均成交为31954吨，前一周为28250吨；棕榈油周度日均成交为353吨，前一周492吨。 宏观方面，美国非农数据疲软，加息预期持续降温，美元指数震荡走弱；关注美伊局势进展，油价阶段性进入震荡运行。基本面上，等待今日MPOB报告发布，关注库存变化的预期差；厄尔尼诺现象持续增强，对远月合约有强预期支撑。俄菜油因检疫问题，进口供应受到担忧，菜油表现偏强。预计短期棕榈油延续区间震荡运行。 三、行业要闻 1、据外媒报道，印尼统计局周一发布的数据显示，今年上半年，印尼出口了1128万吨毛棕榈油及精炼棕榈油，较去年同期增加2.5%。 2、印尼棕榈油生产商协会(Gapki)预测，B50政策将带来190万吨新增棕榈油需求。全面推行B50计划，印尼大约需要1,460万吨毛棕榈油。虽然国内种植园仍可满足日益增长的订单，但出口风险不容忽视。Gapki预计，国内消费因B50政策抬升后，棕榈油出口量将出现“明显下滑”;若棕榈油产量维持当前水平，出口规模可能回落。 3、欧盟委员会公布的数据显示，截至8月2日，欧盟2026/27年度(始于7月)棕榈油进口量为19万吨，去年同期为28万吨。 4、据外媒报道，尼日利亚油棕种植者协会(OPGAN)警告称，该国日益增长的棕榈油进口依赖正威胁粮食安全、消耗外汇储备并削弱经济韧性，协会呼吁政府紧急投资本土生产并扶持小农经营者。 5、据外媒报道，2025年全球经可持续棕榈油圆桌倡议组织(RSPO)认证的可持续棕榈油(CSPO)销售量达1,620万吨，占全球棕榈油总供应量的20%。根据《RSPO2026影响报告》发布的数据，随着认证供给持续扩张，其增长潜力可观。目前RSPO种植会员合计具备3,140万吨的CSPO产能。 6、据《农业投资者》报道，中国监管机构对一些俄罗斯工厂的供应实施限制，威胁到菜籽油对华出口的稳定性。俄罗斯油脂联盟透露，这些工厂因中国海关官员在其产品中发现转基因成分而被查封。为了避免进一步的限制，俄罗斯榨油厂开始与农业公司联合开展原材料检测项目。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的农产品，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的农产品，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTUREQA 全国统一客服电话：400-700-0188 总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910813 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 合肥营业部安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203电话：0551-66020723 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。