电容大厂专家谈服务器应用及竞争格局20260809

2026/08/0415:37 要点 以下观点来自行业专家： 1.在数据中心CPU应用中，一个CF（电容模组）大约使用90颗超级电容，一套系统通常配置四个CF，总计约360颗。2.认证流程主要是由电源公司进行全系列的认定，包括体系认证。终端客户则是对电源产品进行认证。3.以超级电容的核心材料竹炭膜为例，既有自产也有外购。 1.GB200平台之前的BBU方案与GB300平台采用超级电容方案的原因有何不同？ GB200平台之前采用的是BBU（BatteryBackupUnit）方案。BBU的核心是电池，其主要作用是在断电后维持数据中心的运转，防止数据丢失。但随着功率需求的急剧提升，BBU方案已无法满足GB300平台的需求。数据大模型运行时，功率负载可能瞬间从空载飙升至150%满载，这种剧烈的功率变化会导致电压跌落和功率衰减，这是BBU方案无法解决的问题。因此，英伟达提出了采用超级电容的方案来应对这种瞬时高功率的挑战。 2.在AI服务器中，HVDC方案预计需要使用多少颗牛角电容？其电路设计与超级电容电源方案有何区别？ 目前HVDC方案中牛角电容的具体用量尚未有标准答案，但根据预估，一个标准的HVDC机架大约需要300多颗牛角电容。HVDC的技术路线与汽车快充充电桩的设计原理相似，其电路设计比CPU（超级电容电源）方案复杂得多。CPU方案是直接将超级电容逐个串联起来，构成一个标准电源，而HVDC的电路则更为复杂。 3.综合PSU、CPU、HVDC及UPS等应用场景，单个AI服务器机柜对牛角电容的总需求量预估是多少？这是否意味着牛角电容市场将迎来爆发性增长？ 根据目前各部分的用量推算，单个机柜的需求量确实可观。具体来看，PSU部分需要144颗，CPU（超级电容电源）部分需要360颗，HVDC部分约300多颗。若再加上UPS部分，一个机柜的总需求量可能会超过800颗。客户反馈也表明牛角电容的需求将出现爆发性增长。尽管具体的配置标准尚未最终确定，但从这些新兴应用场景推断，需求的爆发式增长是确定的。最初对于客户预测的需求数据有所怀疑，但随着对客户设计理念的深入了解，现在认为这种增长预测是可信的。 4.基于当前市场预测，牛角电容的月度需求量、市场竞争格局以及江海电子的市场份额目标是怎样的？ 按照10万个机柜的部署量估算，市场每年对牛角电容的需求量可达1亿颗，即每月约1,000万颗。在市场竞争格局方面，预计日本的NihonChemi-Con将占据约50%的市场份额，即500万颗/月。在剩余的500万颗/月市场中，江海凭借领先半年的技术身位，将与TDK（旗下的Epcos）共同竞争，目标是各占一半，领先于台湾及国内东阳光等其他竞争对手。 5.未来牛角电容市场的潜在规模有多大？ 预估未来牛角电容市场每月的需求增量至少会达到2000万颗。按单价40元人民币计算，这意味着市场将新增800亿人民币的年需求。江海的战略定位是在未来十年依靠数据中心业务发展。江海的核心优势在于牛角电容是传统强项，且江海品牌在该领域拥有极高的市场信任度。 6.在AI服务器需求驱动下，牛角电容新业务的毛利率水平预计如何？ 新业务的毛利率预计将远超想象。在市场发展初期，毛利率水平会非常高，可能显著高于传统业务20%-27%的区间。江海的策略是利用当前领先竞争对手半年的时间窗口，迅速抓住市场机遇，实现盈利。 7.在数据中心CPU应用场景中，超级电容的具体方案、用量及价值量是怎样的？ 在数据中心CPU应用中，一个CF（电容模组）大约使用90颗超级电容，一套系统通常配置四个CF，总计约360颗。目前主流的EDLC方案中，单颗超级电容的价值量约为30余元，整套系统的价值量在一万元左右。 8.对于EDLC和LIC两种技术方案的未来迭代趋势以及LIC方案的价值量如何看待？ 根据目前从客户处获得的信息，EDLC和LIC两种方案未来将各占一半的市场份额。部分厂商倾向于选择EDLC，而另一部分则会选择LIC。如果采用LIC方案，其单颗价值量大约是EDLC方案的一倍，约为70元，整套系统的价值量将达到约两万元。 9.超级电容在英伟达GB200和GB300平台上的配置情况以及未来的渗透率预期是怎样的？ 目前来看，超级电容在GB300平台上是标准配置，而在GB200平台上是可选配置。由于GB300预计将成为2026年的主流产品，可以预期超级电容将成为标配。 10.超级电容业务在数据中心领域的毛利率水平以及当前市场的主要竞争格局是怎样的？ 数据中心应用的超级电容产品毛利率相对较高，但可能达不到50%。由于国内已有三家公司报出价格，导致该领域的价格水平被拉低。这三家公司分别位于无锡、天津和深圳。尽管存在这些竞争，但目前这三家公司均未向终端客户实现产品交付。相较之下，江海已经实现了零的突破，有实际的产品出货。 11.江海在超级电容市场的份额预期以及客户的采购策略是怎样的？ 江海对此持相对保守的预期。根据与台湾地区客户的合作经验，即使通过认证，初期订单份额通常也仅为10%左右，经过两个月后可能提升至20%，半年后达到30%，两年后才可能达到50%。客户不会在认证通过后立即给予50%的订单份额。 12.当前数据中心超级电容市场的月度需求量以及主要供应商格局是怎样的？ 目前已知的市场单月需求量为30万只超级电容单体。这些需求现在主要由德国供应商Skeleton满足。日本供应商武藏由于月产能不足，远不能满足市场需求，因此并未被大规模采用。 13.武藏精密在方形LIC超级电容领域布局已久，但为何其产能一直未能有效释放？ 武藏在超级电容领域的前身是GME公司，该公司专注于研发方形LIC产品。但当时市场对此类产品没有需求，导致GME经营困难并最终被武藏收购。同样，另一家研发超级电容的ACT公司因缺乏市场也被江海收购。江海收购后主要投产EDLC，对LIC的投入很小，因为市场需求是关键。武藏只投了LIC，因此在没有市场需求的情况下不敢轻易扩产。目前市场虽有希望，但单一供应商的局面让客户不敢大规模采用其产品，市场需要有四到五家供应商才能真正推动批量应用。 14.在应对武藏的产品竞争方面有何进展？ 针对武藏的产品，江海已在进行相应产品的研发和样品制作。这是应主要客户的强烈要求而开展的项目。目前样品正在进行通电老化测试，这是生产的最后工序。完成测试后将样品送往台湾的客户处进行测试。 15.江海为应对数据中心业务需求，在超级电容产能方面有何规划？ 目前针对数据中心业务的超级电容月产能不足30万只。为满足未来需求，江海已采购新设备，在2026年第一季度将月产能提升至接近60万只。尽管如此，与牛角电容的体量相比，超级电容业务仍有较大差距。 16.在扩产过程中，在人员配置和产线自动化方面有何具体规划？牛角电容和超级电容产线在实现自动化方面是否存在差异？ 不希望增加过多人员，因此对新设备提出了在原有全自动线基础上增加智能化与信息化（IT化）的要求，目标是实现一条产线仅需两人操作。牛角电容产线实现这一目标相对容易，而超级电容产线则稍有难度。主要挑战在于，如果客户需求的是模组产品，部分工序可能仍需手工完成，不过模组产品的价值量也相应更高。 17.在与台达等电源厂商合作时，产品认证流程是怎样的？是否需要经过终端客户的再次认证？ 认证流程主要是由电源公司（如台达）对江海进行全系列的认定，包括体系认证。终端客户则是对台达的电源产品进行认证。虽然部分终端客户可能会出于对关键元器件的关注而到访公司以评估生产规模并参与认证过程，但通常不需要再进行逐级认证。 18.江海新投产线的设备折旧政策是怎样的？牛角电容和超级电容产线的投资成本和对应产能分别是多少？ 目前新投产线的设备折旧年限已从过去的10年缩短至5年。具体到产线投资，一条牛角电容产线的投资额约为1,000万元，对应每月40至50万只的产能。一条超级电容产线的投资额约为900万元，对应每月不到30万只的产能。 19.除了已明确的订单外，江海在数据中心领域的其他客户拓展和研发配合情况如何？为此 投入了多少资源？ 江海与其他潜在客户的合作也在同步进行中。由于数据中心领域的研发在不断变化，江海需要随时配合客户进行样品调整，几乎每周都需要更新进展。为此，江海已组建了一个庞大的团队进行配合，都将精力高度集中在这一业务上。 20.关于产品的核心材料，例如超级电容的活性炭、隔膜、电解液以及牛角电容内部材料的自供率和国产化水平如何？ 以超级电容的核心材料竹炭膜为例，既有自产也有外购。未来的规划是，核心材料的自供率将控制在70%左右，另外30%进行外部采购。牛角电容的核心材料也遵循同样策略。 21.当前业务重心有何调整？ 当前的业务重心已转向数据中心应用的牛角电容和超级电容。 22.江海超级电容业务未来的营收目标是怎样的？ 超级电容业务2025年实现了显著增长，预计同比增长100%。2024年该业务营收约为2亿元，业务增长的重点主要在汽车领域，特别是未来新能源汽车将标配的超级电容。此外，大型电厂的调频系统也是一个重要增长点，对于未来，超级电容业务近几年的营收目标是做到10亿元，计划每年实现50%的增长。 23.考虑到超级电容市场潜力，设定的营收目标是否过于保守？ 设定的营收目标是基于务实的考量。江海在超级电容领域已投入近八年时间，但全球超级电容市场的总规模目前也仅在50亿元左右，且应用场景未出现新的爆发式增长。因此，不能盲目乐观。 24.考虑到市场未来几年的快速增长，江海将如何应对以维持市场占有率？ 江海与下游电源厂商均有战略合作关系，因此市场需求增长不会构成问题。江海具备快速扩产能力，若订单需求明确，可在三个月内扩充一条生产线。