宇树发行市值达610亿，特斯拉Terafab正式动工

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年08月09日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌宇树发行市值达610亿，DeepSeek出资1.4亿参与战略配售 宇树科技举行IPO路演，8月10日开启申购，发行价为一股150.80元。8月6日，宇树科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，发行价格为150.80元/股。公告显示，本次发行数量为4044.64万股，占发行后总股本的10%。宇树科技此次IPO预计募集资金总额约60.99亿元，较此前拟募资的42.02亿元相比出现超募近50%，发行后市值约为610亿元。 ➢业绩方面，公司2026Q1营收/扣非归母净利润分别为4.23/0.40亿元，同比分别为+68.49%/-52.55%。 ➢大模型方面，公司目前在WMA架构与VLA架构两大技术路线上均有所布局与投入，整体研发能力与技术水平已位居全球行业领先梯队。公司先后开源UnifoLM-WMA-0与UnifoLM-VLA-0两个具身大模型；工业级模型UnifoLM-X1-0已在自有工厂完成试点部署，可自主完成关节电机装配；5月发布融合世界模型与视觉语言动作的WVLA2.0；7月发布可统筹家居康养多任务的UnifoLM-OminiA-0.3。 ➢募投资金分配方面，智能机器人模型研发项目20.22亿元，主攻具身大脑和小脑；机器人本体研发项目11.10亿元；制造基地建设6.24亿元，规划产能19万台/年；新型产品开发4.45亿元；其余超募资金将在履行审议和公告程序后使用。 战略配售808.93万股，股东方包括国家社保基金、Deepseek、中石油、南方电网等。宇树科技IPO发行初始战略配售股票数量为808.93万股，占发行股票数量的20.00%，截至8月5日已全部足额缴纳认购资金。其中，DeepSeek获配93.34万股，合计金额1.41亿元，锁定期为36个月，双方将围绕通用AGI联合研发、人形机器人整机适配、大模型场景落地三大板块深度绑定。其他大股东包括美团、腾讯、阿里、蚂蚁等互联网大厂，以及红杉中国、经纬创投等机构。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌超级芯片工厂Terafab正式在得州动工，特斯拉拟在得州建设太阳能电池工厂 SpaceX官网发表《德州Terafab工厂破土动工》一文，项目初期投资为168亿美元。Terafab工厂选址定于德州格莱姆斯县，SpaceX和特斯拉的项目初期投资为168亿美元，未来扩建阶段可能使投资总额持续增加。此前，SpaceX曾表示Terafab项目的最终投资额可能高达1190亿美元。该设施计划拥有超过1亿平方英尺的制造空间，将于同一地点完成先进逻辑芯片和存储芯片的制造、封装与测试。该工厂将生产用于驱动特斯拉Optimus人形机器人和Cybercab无人驾驶出租车所需的处理器，同时也将制造用于运行SpaceX太空数据中心的高功率芯片。马斯克表示，Terafab所产出的AI计算能力中，大约将有25%用于特斯拉Optimus机器人，75%用于AI航天器。产能方面，工厂建成后预计年度算力产出将超过1太瓦的AI计算能力，长期目标是每月生产100万片晶圆以及每年生产1000亿至2000亿颗定制AI和内存芯片。 特斯拉拟斥资百亿建设太阳能电池工厂，计划于2029Q1投入商业运营。据特斯拉提交的公开申请文件显示，公司计划于得克萨斯州本德堡县建设一座投资约101亿美元的垂直整合太阳能电池制造工厂。该项目内部代号为“Project CrystalSun”，规划用地面积超过3000英亩，约12.14平方公里。特斯拉计划于2026年内启动建设，2028年完工，并于2029年第一季度投入商业运营。项目覆盖从硅锭到成品组件的生产链条，建成后将生产光伏太阳能电池和/或组装完成的太阳能组件，用于公用事业级、商业及分布式太阳能项目。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌投资建议 国内方面，宇树科技申购发行价确定；海外方面，Optimus量产进程加速落地，特斯拉明确产能目标并下发零部件采购指引，首条量产产线即将投产，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链确定性标的，受益于产能爬坡有望带来订单增长；同时关注具备核心零部件研发能力、适配人形机器人量产需求的优质企业，把握板块贝塔机会。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌英伟达和SpaceX官宣合作，共同建设太空AI算力 SpaceX将采用英伟达产品，于2027年发射首批StarmindAI卫星。此前，在SpaceX首次财报电话会议当中，马斯克官宣算力战略合作方向，后续SpaceX所有AI服务将完全依托英伟达硬件系统搭建，并表示Vera-Rubin架构为当下最优AI计算架构。马斯克还透露太空算力规划，将于2027年发射首批StarmindAI卫星，把计算资源部署至太空；单颗卫星搭载Rubin-GPU以及Vera-CPU。目标于2026年末整体算力突破2吉瓦，至2027年底计算能力攀升至近10吉瓦。此外，SpaceX的AI算力产品也同样大量采购使用英伟达芯片。 ➢SpaceX旗下XAI的Colossus超级计算机集群，搭载了10万块NVIDIA H100 GPU。 ➢SpaceX计划向富士康订购约1.3万个英伟达GB300人工智能服务器的机架，预计将于2026第四季度开始发货，并持续到2027年Q1。 ▌美国首个泊浮式数据中心项目启动，三星重工目标在2028年Q2实现浮式数据中心商业化 三星重工与M3签署工程合同，海外浮式AI算力项目正式启动。韩国三星重工与美国浮式数据中心开发商M3签署工程合同，正式启动双方在美国的首个系泊浮式数据中心项目。每套设施提供50MW关键IT容量，计划部署于得克萨斯州及其他美国重点市场。美国船级社将担任船级社，工程完成后双方将签署正式EPC合同。设施采用非蒸发冷却技术，不消耗饮用水、不向周边水域排放工艺废水，支持高密度液冷AI算力，PUE极低。三星重工目标在2028年Q2实现浮式数据中心平台商业化，M3已披露休斯顿附近500MW混合浮式与陆基园区"Project Zeus"等多个项目规划。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌微软加码印度云算力布局，Azure机房投入商用运营 微软在印度的第四个Azure数据中心正式启用，推动印度云业务和AI服务扩容。微软宣布其在印度的第四个Azure数据中心区域正式启用，是公司在印度投资计划的重要组成部分，旨在扩展云计算和人工智能基础设施，该项目总规模205亿美元，约合人民币1490.35亿元。新数据中心位于印度南部海得拉巴，将为当地企业提供云服务。微软表示，阿达尼集团、巴贾杰金融服务、HDFC银行和PB Pay等当地大型企业已签约获得早期使用权限。同时，印度也是塔塔咨询服务和Infosys等全球大型科技服务公司的总部所在地，该数据中心的启用将进一步推动微软在印度的云业务和AI服务增长。 ▌Core Weave布局印尼算力基建，首度踏足亚太市场 Core Weave宣布在印尼建设三座数据中心，预计2028年投运。Core Weave宣布在印尼建设三座数据中心，首次进入亚太市场，预计2028年投运。项目位于大雅加达地区，总签约IT电力容量达360兆瓦，公司全资拥有并运营全部计算环境，并培训当地团队负责运维。首席运营官Sachin Jain表示，印尼正成为东南亚全球科技投资增长最快的目的地之一，此次扩张将为本地及全球企业、AI原生公司和政府提供算力支持。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌投资建议 全球多地加速海外算力基建落地，高密度AI机房建设浪潮兴起，液冷渗透率有望迎来提速；海外三星重工、微软、Core-Weave接连落地大型算力项目，万卡级高密度集群逐步普及，液冷散热将成为浮式机房、海外大型数据中心刚需配置。建议优先布局海内外大型算力项目供应链当中的冷板、冷却单元等液冷成套方案供应商；同时聚焦浸没式、非蒸发冷却等前沿散热路线具备自研实力，可适配海上浮式数据中心的交付龙头。 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、维科精密、飞亚达。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份、飞亚达，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数涨8.12% 本周华鑫人形机器人指数涨8.12%，2025年以来累计收益率达到72.1%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的14.1%，位于2025年以来的28.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中灵巧手表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成涨2.2%，灵巧手涨9.4%，丝杠涨9.3%，减速器涨9.3%，电机涨6.9%，传感器涨8.7%。 1.3、机器人相关标的中，德迈仕、集智股份、中坚科技涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，德迈仕（25.8%）、集智股份（24.6%）、中坚科技（23.6%）等涨幅居前，恒立液压（-4.1%）、捷昌驱动（-1.1%）、豪鹏科技（-0.1%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢方石机器人完成数亿融资。8月3日报道，北京方石机器人有限公司完成数千万元A+轮融资。本轮投资方为济南鹊华科创投，融资资金将主要用于新生产基地建设和产能扩充。且该公司已在全国80多个城市完成业务布局，服务中国建筑等100余家头部建筑企业，落地项目涵盖广州白云机场、太仓阿尔卑斯冰雪世界等超500个项目工程。 ➢破壳机器人完成亿美元级Pre-A轮融资。8月3日，通用具身智能公司破壳机器人完成亿美元级Pre-A轮融资，由顺为资本、经纬创投领投。成立不足半年，公司已搭建基础模型、真机强化学习、数据采集和任务训练体系。机器人进入家庭等复杂环境后，核心挑战从移动能力转向长期任务执行能力。破壳选择通过真机强化学习，让机器人从真实交互中积累经验，探索通用技能形成路径。其价值在于聚焦具身智能最难突破的操作层，通过打通模型、数据和本体，实现技能获取与迁移。 ➢恺望数据完成逾亿元规模新一轮战略融资。8月4日报道，全链路AI数据基建科技公司恺望数据宣布完成逾亿元规模新一轮战略融资。本轮战略融资由北京亦庄产业升级基金、华方资本、天际资本多方联合领投，鹿明机器人、松延动力、自变量机器人、智元旗下觅蜂科技等头部具身智能公司跟投。 ➢安富利携手Weston Robot推出自主巡检机器人。8月5日报道，安富利与智能机器人企业WestonRobot宣布达成合作，共同推出了一款面向工业环境的自主巡检机器人平台。该平台旨在加速物理人工智能（AI）在工业场景中的实际应用，使智能设备能够感知、分析现实运行工况并自主响应。 诚信、专业、稳健、高效 1.4、机器人行业新闻 ➢帕西尼重磅发布全球首个足底多维触觉传感器。8月6号报道，全球具身感知驱动通用智能领导者帕西尼正式发布全球首个