现货价格上涨，市场情绪好转

数据概览及行情观点：

• 2025年3-5月供需差同比持平，6-12月快速走扩且同比偏高。
• 2026年1季度供需差走扩，预计现货价格重心难大幅上移，但二三季度供应压力可能缓解。

基础产能情况—母猪存栏：

• 二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头（下降6.5%），处于正常保有量（3750万头）的100.8%，表明基础产能正在进行合理调减。
• 农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，政策端产能去化措施正式落地，有利于巩固去化路径并支撑远期毛猪价格。

基础产能情况—母猪存栏（补充）：

• 母猪淘汰量整体处于高位，市场可能处于高淘高补状态。
• PSY（每头母猪每年产仔数）大幅提升是仔猪供应持续超预期的重要原因，预计2026年PSY仍会继续抬升。

市场供应情况—仔猪、中大猪存栏（钢联）：

• 钢联新增仔猪数据：11月环比下滑，12月后持续抬升，2月增幅扩大，3月继续增加，4-5月企稳。

市场供应情况—仔猪、育肥猪饲料销量（钢联）：

• 钢联数据仅公布2022年11月后逐月环比，设定2022年11月为100，按环比数据逐月推算。

市场供应情况—出栏均重与价差走势：

• 近期二次育肥入场积极性增加，栏舍利用率抬升。

屠宰量和季度猪肉产量（统计局、商务部）：

• 相关数据已纳入正文。

成本与利润：

• 成本与利润分析内容未在摘要中体现。

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