固收市场周报：政策周度观察——多城市研究出台住房消费提振政策，中方对美系列消极措施实施反制

多城市研究出台住房消费提振政策，中方对美系列消极措施实施反制——政策周度观察 挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：刘哲铭证书编号：S1160525120003联系人：孙欣贺 2026年08月09日 相关研究 《大类资产配置周报——20260731》2026.08.03《信用表现分化，防守中择机》2026.08.03《“鸽派本色”的沃什浮出水面——美国全景高频跟踪（20260802）》2026.08.03《二手房销售面积边际转弱，大宗商品价格多数下跌——宏观高频数据追踪》2026.08.02《激发投资内生动力，适时调整货币政策工具——政策周度观察》2026.08.02 【本周政策重点】 住房消费跻身大宗消费首位，多个热点城市正研究出台住房消费提振举措。成都着力从优供给、增需求、去库存、稳预期方面提出住房销售政策，包括优化供给促进供需平衡、支持住房消费满足多元需求等，目前相关政策尚在内部研究中，最终确定后将第一时间公开发布；合肥正结合国家政策导向，会同相关部门统筹研究促进“大消费”部门协同联动行动方案。武汉积极做好政策研究储备工作，下半年拟从一二手房市场联动、商办去化、高品质住房供应等完善政策工具箱；南京将结合市场实际适时优化相关政策举措，加大多样化“好房子”上市供应，深入开展住房消费“以旧换新”等活动，进一步促进居民各类刚性和改善性住房需求有效释放；另外，杭州、青岛、重庆、济南等热点城市也向记者透露，将持续做好政策储备和动态优化调整工作，着力稳定房地产市场。 商务部新闻发言人就对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制答记者问。美国联邦通信委员会有关措施和美国土安全部将相关实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”的做法，严重违背两国元首达成的重要共识，严重损害中方正当权益，中方只能采取必要的反制措施予以回应，包括：加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。中方要求美方立即撤销有关措施，停止错误做法，回到通过友好协商和合作解决分歧的正确轨道上来，为维护中美建设性战略稳定关系共同努力。如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制。 近期多地DR基准利率贷款密集落地。自7月20日全国首批DR（存款类金融机构间债券回购利率）基准利率贷款落地海南自贸港以来，湖北、上海、深圳、甘肃等地银行先后跟进，相继落地多个地区首单业务。这标志着贷款定价机制从单独锚定LPR，扩展到LPR和DR并存的“多锚”格局。将DR引入贷款定价，也就是开辟出一条更为直接的利率传导路径，政策与市场流动性的变动，能够更快传导至企业端融资价格，帮助优质市场主体获得贴合真实市场资金水平的融资方案。 【风险提示】 政策效果不及预期；政策理解不到位；地缘政治冲突超预期 正文目录 1.政策周度观察..............................................................................................31.1.本周政策重点：多城市研究出台住房消费提振政策，中方对美系列消极措施实施反制......................................................................................................31.2.具体事件梳理...........................................................................................32.风险提示.....................................................................................................5 图表目录 图表1：本周重要事件一览...........................................................................3 1.政策周度观察 1.1.本周政策重点：多城市研究出台住房消费提振政策，中方对美系列消极措施实施反制 关于本周政策，重点关注以下三点： 第一，住房消费跻身大宗消费首位，多个热点城市正研究出台住房消费提振举措。成都着力从优供给、增需求、去库存、稳预期方面提出住房销售政策，包括优化供给促进供需平衡、支持住房消费满足多元需求等，目前相关政策尚在内部研究中，最终确定后将第一时间公开发布；合肥正结合国家政策导向，会同相关部门统筹研究促进“大消费”部门协同联动行动方案。武汉积极做好政策研究储备工作，下半年拟从一二手房市场联动、商办去化、高品质住房供应等完善政策工具箱；南京将结合市场实际适时优化相关政策举措，加大多样化“好房子”上市供应，深入开展住房消费“以旧换新”等活动，进一步促进居民各类刚性和改善性住房需求有效释放；另外，杭州、青岛、重庆、济南等热点城市也向记者透露，将持续做好政策储备和动态优化调整工作，着力稳定房地产市场。 第二，商务部新闻发言人就对美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制答记者问。美国联邦通信委员会有关措施和美国土安全部将相关实体列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”的做法，严重违背两国元首达成的重要共识，严重损害中方正当权益，中方只能采取必要的反制措施予以回应，包括：加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查，将美国合规性测试公司列入反制清单，对进口打印复印办公设备发起对外贸易国家安全调查，将6家美国实体列入反制清单等。中方要求美方立即撤销有关措施，停止错误做法，回到通过友好协商和合作解决分歧的正确轨道上来，为维护中美建设性战略稳定关系共同努力。如美方执意出台新的对华限制性措施，中方将进一步反制。 第三，近期多地DR基准利率贷款密集落地。自7月20日全国首批DR（存款类金融机构间债券回购利率）基准利率贷款落地海南自贸港以来，湖北、上海、深圳、甘肃等地银行先后跟进，相继落地多个地区首单业务。这标志着贷款定价机制从单独锚定LPR，扩展到LPR和DR并存的“多锚”格局。将DR引入贷款定价，也就是开辟出一条更为直接的利率传导路径，政策与市场流动性的变动，能够更快传导至企业端融资价格，帮助优质市场主体获得贴合真实市场资金水平的融资方案。 1.2.具体事件梳理 2.风险提示 1）政策效果不及预期：既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期。 2）政策理解不到位：对已出台政策的相关政策理解不准确、不到位。 3）地缘政治冲突超预期：海外地缘冲突超预期，可能会对国内政策出台力度及节奏产生边际影响。 分析师申明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 投资评级说明 报告中所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为以报告发布日后的3-12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅介于15%～5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由本公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告信息均来源于公开资料或本公司认为可靠的资料，但本公司对该等信息的真实性、准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及预测仅反映报告出具日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的盈利预测、评级、估值等观点，均基于特定的假设和前提条件，不构成所述证券买卖的出价或征价，亦不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户需充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 在法律允许的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等服务。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。