国海海外宏观和大宗商品组非农数据点评及资产价格影响

2026-08-07 未知机构向向

核心观点：新增非农就业录得-2.3万，大幅低于预期，前两月数据大幅下修；失业率录得4.1%，低于预期；非农就业走弱符合季节性走弱趋势，与领先指标指引方向吻合；薪资增速同比和环比均大幅低于预期；劳动参与率继续回落，带动失业率回落；劳动市场整体供需双弱。
关键数据：新增非农就业-2.3万（低于预期），前两月数据大幅下修；失业率4.1%（低于预期）；薪资增速同比和环比均大幅低于预期；劳动参与率继续回落。
行业表现：主要增长行业为教育医疗和建筑行业；主要拖累行业为政府部门、休闲住宿、制造业非耐用品和零售行业。
市场反应：数据公布后黄金、美股快速上行，美债收益率、美元跳水；fedwatch显示的9月加息预期回落至50%以下。
研究结论：非农就业大幅低于预期继续缓解市场对美联储加息的担忧；黄金在站上4200美元后，下一目标位为4500美元。