金属新材料行业深度报告：科创新材料ETF南方投资价值分析：布局科技基石，共享国产替代

科创新材料ETF南方（588160.SH）投资价值分析：布局科技基石，共享国产替代 2026年08月07日 证券分析师刘奕町执业证书：S0600526060002liuyt@dwzq.com.cn证券分析师米宇 执业证书：S0600524110004miy@dwzq.com.cn 增持（首次） ◼新材料投资逻辑：从算力到材料，科技需求的终极落脚点。从产业价值链分配观察，关键材料因其极高的技术壁垒与供给稀缺性，占据着产业链中不可替代的“卡脖子”环节，价值中枢正由下游品牌与组装环节向上游高壁垒材料环节回摆。以半导体材料为例，EUV光刻胶、超高纯特种气体、先进制程靶材等高端材料，国产化率不足10%。自科创板开板至2025年底，新材料产业累计募集资金699亿元，支持了90家新材料企业上市。2025年我国新材料产业总产值突破8.2万亿元，较2020年增长150%。半导体与新能源等核心下游产业正陆续走出库存周期的底部区域，为上游材料需求的实质性回暖提供支撑，据SIA统计，2025年全年全球半导体销售额同比增长26%，重回历史高位。 ◼细分板块：半导体、新能源、军工三线并进。1）半导体材料短期受益AI算力与存储涨价红利，长期依托国产替代打开数十年成长空间。全球半导体材料市场2025年创纪录达732亿美元（+6.8%）；WSTS预计2026年全球半导体市场达1.5万亿美元（+90%），材料需求水涨船高。需求端由产能扩张×单耗提升双驱动：2028年前全球新建108座晶圆厂（中国47座），AI服务器硅片用量达通用3.8倍。涨价由硅片与六氟化钨引领。国产替代分层突破，2025年我国半导体材料综合自给率约20%—30%，高端品类不足5%；细分来看，硅片稳增、胶气攻坚、树脂弹性最强。2）新能源材料是科创新材料指数的重要组成部分，主要包括锂电池上游的正极、负极、电解质、电解液添加剂等关键环节。更值得关注的是固态电池的产业化加速，固态电池将电解液和隔膜替换为固态电解质，核心变革带来正极（高镍三元/富锂锰基）、负极（硅碳→金属锂）、电解质（氧化物/硫化物）等全新材料需求。3）军工新材料是"十五五"确定性方向之一，受军贸、新质战斗力、订单逐季复苏、C919加速交付四大逻辑支撑。从军工材料细分方向看：（1）钛合金：钛合金凭借其高比强度、耐高温、耐腐蚀等优异性能，已成为航空航天领域的关键结构材料，其应用比例伴随装备代际更迭呈现持续上升趋势;（2）碳纤维：风电、体育休闲市场高景气需求回暖，军品客户转换成本高、盈利稳定；（3）超导材料：根据赛迪数据，2024年全球第二代高温超导带材市场规模为7.9亿元，同比增长77.3%，预计2030年市场将超百亿规模，达到105.0亿元，2024至2030年间的复合增长率为53.9%；（4）高温合金："两机专项"攻坚及国产航发列装加速。 相关研究 ◼科创材料指数（000689）：半导体材料占比最高、弹性最优。指数选取50只科创板新材料公司，自由流通市值加权、单只权重不超10%。截至2026年8月2日，前十大权重股合计占比49.54%。对比其他3大材料指数，科创材料指数呈现显著的"小市值、更分散、高成长"特征：50只成分股中32%自由流通市值低于100亿元，成分股市值中位数144亿元；按申万二级行业划分，科创材料指数权重最高的三个行业分别为半导体（25%）、电子化学品（20%）和电池（15%），半导体制造材料与电子化学品合计超过40%，是全市场半导体材料占比最高的指数。科创材料指数的弹性优势在2024年“9.24”行情启动以来表现尤为突出，至2026.08.02涨幅约103%，显著跑赢其他材料指数，区间回报率140%，位居四大新材料指数首位。 ◼科创新材料ETF南方（588160.SH）：跟踪精准、业绩优异。基金由南方基金管理，完全复制法跟踪科创材料指数，力争日均跟踪偏离度≤0.2%、年跟踪误差≤2%。2025年6月30日至2026年6月30日，科创新材料ETF南方产品份额净值增长率为139.42%，同期业绩基准增长率为136.69%，差值为2.73%。产品的年化跟踪误差约0.38%，远低于基金合同约定的2%上限；净值增长率标准差为2.10%，与业绩比较基准标准差完全一致，显示出优秀的跟踪精度。科创新材料ETF南方在跟踪收益方面表现突出，对于看好科创新材料板块、希望一键布局全产业链的投资者而言，是优质的配置工具选择。ETF无需研究复杂细分工艺，一键覆盖半导体材料、新能源材料、军工材料等核心赛道，同时把握周期复苏与国产替代两大核心主线，分享新材料产业长期发展红利。 ◼风险提示：市场风险：科创板个股涨跌幅20%，科创材料指数估值水平较高。若市场情绪转向或盈利不及预期，高估值品种面临较大的回调压力。行业集中风险：指数集中于新材料细分领域，半导体周期下行或技术路线变革将显著影响表现，中小市值成分股流动性较弱。科创板特有风险：退市更严格、投资者门槛较高导致部分个股流动性不足、行业分布集中可能同涨同跌、传统估值方法适用性有限。投资者应充分评估自身风险承受能力。 内容目录 1.新材料投资逻辑：从算力到材料，科技需求的终极落脚点..........................................................4 1.1.科技竞争的上游化趋势：得材料者得天下.............................................................................41.2.国产替代：从“大而不强”到“自主可控”的战略跃迁.............................................................41.3.新材料产业周期与资本周期共振.............................................................................................5 2.细分板块投资价值..............................................................................................................................6 2.1.半导体材料：周期复苏与国产替代双线共振.........................................................................62.2.新能源材料：从量增到质变，技术迭代孕育新机会.............................................................92.3.军工材料：新质战斗力与商业航天双轮驱动.......................................................................10 3.1.指数编制方案与成分股特征...................................................................................................113.2.行业分布：半导体材料及电子化学品占比最高...................................................................123.3.收益表现：弹性优于同类材料指数.......................................................................................13 4.科创新材料ETF南方（588160.SH）产品介绍............................................................................14 4.1.产品要素概览...........................................................................................................................144.2.跟踪质量与业绩表现优异.......................................................................................................15 图表目录 图1：半导体设备销售额（按细分市场划分）持续提升...................................................................6图2：全球半导体材料市场规模及yoy................................................................................................7图3：2025年中国大陆材料消费仅次于中国台湾..............................................................................7图4：六氟化钨国内价格.......................................................................................................................8图5：六氟化钨出口单价.......................................................................................................................8图6：2015-2030年锂离子电池出货量................................................................................................9图7：2024-2031年钛合金市场规模..................................................................................................11图8：四大材料指数市场走势对比及区间业绩表现（2024.9.24-2026.08.02）.............................13图9：科创材料指数PETTM（2023.08.06-2026.08.06）.................................................................14图10：科创新材料ETF南方(588160)产品要素一览.....................................................................15图11：科创新材料ETF南方产品业绩表现......................................................................................15图12：科创新材料ETF南方产品流通份额及申赎净流入.............................................................16 表1：四大材料指数前十股票权重占比（截至2026.08.02）....................................................