玉米月报：玉米偏弱震荡，等待新粮定产

2026/08/07 CONTENTS目录 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆行情资讯：（1）7月初至月末，大连玉米期货价格重心下移。7月2日，C2609合约收于2329元/吨，盘中最高2338元/吨、最低2327元/吨，结算价2333元/吨，成交量43.08万手，持仓量98.72万手。7月31日，该合约收于2269元/吨，盘中最高2279元/吨、最低2264元/吨，持仓量降至84.91万手。（2）农业农村部7月玉米供需平衡表维持2026/27年度玉米播种面积4513.3万公顷、单产6780公斤/公顷、产量3.06亿吨的预测。年度进口量预测为600万吨，消费量为3.1165亿吨，其中饲用消费2.096亿吨、工业消费8120万吨，年度结余变化为34万吨。（3）USDA报告显示，截至8月2日，美玉米抽丝率达到90%，高于五年均值87%；进入蜡熟期的比例为43%，高于五年均值38%；进入凹粒期的比例为6%，略高于五年均值5%。美玉米优良率降至61%，较前一周下降2个百分点，较上年同期下降12个百分点。（4）USDA在7月供需报告中预计，2026/27年度美国玉米播种面积为9530万英亩，收获面积8740万英亩，单产183蒲式耳/英亩，产量160亿蒲式耳；饲料及其他用量61亿蒲式耳，乙醇用量56亿蒲式耳，出口量32亿蒲式耳，期末库存17.9亿蒲式耳。（5）USDA将2026/27年度全球玉米期末库存预测下调至2.753亿吨，较6月预测减少600万吨；同时下调欧盟、肯尼亚等地玉米产量预测，上调加拿大产量预测，并提高美国和加拿大玉米出口预测。 ◆天气资讯：（1）中央气象台8月7日中期预报显示，8月7—16日，华北、东北地区南部、黄淮、内蒙古中东部等地累计降水量一般为40—70毫米，部分地区为90—150毫米；华北东部、黄淮东部部分地区累计降水量可达160—300毫米。（2）NOAA预计8月12—16日，北部平原至五大湖地区气温偏低概率增加，中部平原至美国东部降水偏多；明尼苏达、爱荷华、威斯康星、伊利诺伊和印第安纳等主要玉米州多数呈现正常偏凉、降水偏多信号。8月14—20日类似格局仍可能延续。 ◆观点及策略：基本面来看，当前国内玉米市场的主要矛盾，正在由“旧作库存消化”逐渐转向“新季玉米定产及上市节奏”。旧作贸易粮仓储成本上升，部分地区早熟玉米陆续接近上市，持粮主体销售时间缩短；与此同时，进口高粱、大麦及新麦仍能替代部分玉米需求，南方港口玉米到港量持续增加，下游企业普遍低库存、刚需补库为主，即使深加工企业玉米消耗量小幅增多，只要主产区没有出现大范围、持续性的灾害，玉米上涨空间就容易受到压制。策略上，短期预计偏弱震荡为主，操作上可关注C2611合约反弹后的逢高做空机会。 价格和价差走势 主力合约和现货价格走势 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 供应端 中国玉米供需平衡表 中国玉米产量分布图 资料来源：中国国家统计局、五矿期货研究中心 中国玉米播种面积与产量 资料来源：中国国家统计局、五矿期货研究中心 资料来源：中国国家统计局、五矿期货研究中心 资料来源：中国海关总署、五矿期货研究中心 资料来源：中国海关总署、五矿期货研究中心 东北地区种植成本和利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 东北地区种植成本和利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 东北地区种植成本和利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口玉米下海量和到港量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口玉米下海量和到港量 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 消费端 饲料企业 资料来源：中国农业农村信息网、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 饲料利润 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 玉米制玉米淀粉利润 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 玉米生长周期 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表公司观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 专注风险管理助力产业发展 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层