金点策略晨报：量能萎缩下观望情绪浓厚，指数震荡板块分化或是常态

2026年8月4日 观点： 分析师：惠祥凤执业证书编号：S0990513100001电话：0755-83007028邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 总量视角 【A股大势研判】 周一A股整体呈现震荡走弱、结构性分化的走势，三大股指全线收跌，两市成交额大幅萎缩，整体观望情绪浓厚。盘面呈现“指数弱、个股强”分化格局，全市场超4000只个股上涨。题材端轮动节奏放缓，局部短线情绪保持活跃，核电、电力电网等板块持续走强，光通信板块探底回升。但与此同时，科技赛道内部分化，半导体设备板块下跌，成为拖累项。 纵观当前A股整体走势，市场已然进入震荡筑底的阶段，政策底支撑力度持续夯实。近期各类稳市场、促发展的利好政策持续释放，有效遏制了指数深度下跌的风险，但政策底确立并不等同于市场底落地，市场底部的构筑从来不是一蹴而就的过程，需要政策落地见效、增量资金入场、市场情绪修复多重条件共振。现阶段市场量能萎缩，做多资金观望情绪浓厚，题材轮动虽有亮点但持续性不足，指数反复震荡、板块分化或将是常态。 对于不同风险偏好的投资者而言，操作上采取不同的策略，整体上逢低关注为主。稳健型投资者可逢低关注防御板块与低估值蓝筹的机会。激进的投资者可以逢低分批布局优质科技股，但需做好继续承受波动的心理准备。板块方面，逢低关注落地成果可见的AI应用方向，同时持续跟踪人形机器人等具备长期技术迭代空间的新兴赛道；对于算力硬件、半导体板块，摒弃普涨思维，重点甄别订单饱满、业绩确定性强的核心龙头逢低布局，规避纯粹炒作概念、缺乏实际业绩支撑的个股。 研报内容 总量研究 【A股大势研判】 一、周一市场综述 周一早盘，沪深三大指数集体低开，随后震荡走弱。午盘，三大指数集体下跌，科创50指数半日下跌超3%。盘面上看，核电板块持续走高，电力板块震荡反弹，电网设备概念震荡拉升，半导体板块震荡下跌，先进封装板块震荡走弱，玻璃基板盘面走弱。午后，三大指数继续走弱。盘面上看，电力相关板块上涨，半导体、电子相关产业链走弱。 全天看，行业方面，风电设备、电网设备、航天装备、光伏设备、环保、稀土、电力设备、基础建设、电力等板块涨幅居前，电子化学品、半导体、玻璃玻纤、元件等板块跌幅居前；概念股方面，核能核电、建筑节能、时空大数据、地下管网等概念股涨幅居前，高宽带内存、存储芯片、先进封装、光刻机等概念股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，沪深两市成交额19974亿元，截止收盘，上证指数报3809.66点，下跌22.60点，跌幅0.59 %，总成交额9522.57亿元；深证成指报13448.29点，下跌130.64点，跌幅0.96%，总成交额10451.29亿元；创业板指报3302.55点，下跌41.41点，跌幅1.24 %，总成交额4897.20亿元；科创50指报1552.89点，下跌83.07点，跌幅5.08 %，总成交额1245.11亿元。 二、周一盘面点评 一是电网设备板块走强。周一电网设备、电力设备、特高压等电力股上涨。“算电协同”首次被写入国务院政府工作报告，明确提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”（信息来源：2026年政府工作报告）。这一表述标志着算力与电力协同发展从行业概念正式上升为国家战略部署，市场预期此举将驱动电力基础设施投资与需求增长，为电力行业带来长期发展机遇。另外，当前，全球AI算力建设进入增长期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的重要部分。展望2026年下半年，电网设备板块可能会出现震荡回落，不过，中长期看，仍可逢低关注出口景气度高的标的。 二是红利股逆势走强。周一电力、公用事业、银行等红利股表现偏强。2026年二季度红利股受到冷落，中证红利指数大幅调整，不过，在经历连续下行后，股息率再度有吸引力，红利风格或止跌回升，因此，展望2026年下半年，部分相对低位的高股息股仍有防御性配置价值：如电力、银行、公用事业、煤炭等。提醒一下，在挑选高股息个股时，尽量不要追高，择机低吸为主，排除低供给壁垒的行业、处于产业下行周期的资产，重点选择必需品属性、壁垒及护城河的资产（逢低关注）。 三、后市大势研判 周一A股整体呈现震荡走弱、结构性分化的走势，三大股指全线收跌，两市成交额大幅萎缩，整体观望情绪浓厚。盘面呈现“指数弱、个股强”分化格局，全市场超4000只个股上涨。题材端轮动节奏放缓，局部短线情绪保持活跃，核电、电力电网等板块持续走强，光通信板块探底回升。但与此同时，科技赛道内部分化，半导体设备板块下跌，成为拖累项。 纵观当前A股整体走势，市场已然进入震荡筑底的阶段，政策底支撑力度持续夯实。近期各类稳市场、促发展的利好政策持续释放，有效遏制了指数深度下跌的风险，但政策底确立并不等同于市场底落地，市场底部的构筑从来不是一蹴而就的过程，需要政策落地见效、增量资金入场、市场情绪修复多重条件共振。现阶段市场量能萎缩，做多资金观望情绪浓厚，题材轮动虽有亮点但持续性不足，指数反复震荡、板块分化或将是常态。 对于不同风险偏好的投资者而言，操作上采取不同的策略，整体上逢低关注为主。稳健型投资者可逢低关注防御板块与低估值蓝筹的机会。激进的投资者可以逢低分批布局优质科技股，但需做好继续承受波动的心理准备。板块方面，逢低关注落地成果可见的AI应用方向，同时持续跟踪人形机器人等具备长期技术迭代空间的新兴赛道；对于算力硬件、半导体板块，摒弃普涨思维，重点甄别订单饱满、业绩确定性强的核心龙头逢低布局，规避纯粹炒作概念、缺 乏实际业绩支撑的个股。 （备注：数据来源：ifind） 【晨早参考短信】 周一A股整体呈现震荡走弱、结构性分化的走势，三大股指全线收跌，两市成交额大幅萎缩，整体观望情绪浓厚。盘面呈现“指数弱、个股强”分化格局，全市场超4000只个股上涨。题材端轮动节奏放缓，局部短线情绪保持活跃，核电、电力电网等板块持续走强，光通信板块探底回升。但与此同时，科技赛道内部分化，半导体设备板块下跌，成为拖累项。纵观当前A股整体走势，市场已然进入震荡筑底的阶段，政策底支撑力度持续夯实。近期各类稳市场、促发展的利好政策持续释放，有效遏制了指数深度下跌的风险，但政策底确立并不等同于市场底落地，市场底部的构筑从来不是一蹴而就的过程，需要政策落地见效、增量资金入场、市场情绪修复多重条件共振。现阶段市场量能萎缩，做多资金观望情绪浓厚，题材轮动虽有亮点但持续性不足，指数反复震荡、板块分化或将是常态。对于不同风险偏好的投资者而言，操作上采取不同的策略，整体上逢低关注为主。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本短信不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表英大证券有限责任公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“英大证券有限责任公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 本报告版权归“英大证券有限责任公司”所有，未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 资质声明： 根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 行业评级 强于大市行业基本面向好，预计未来6个月内，行业指数将跑赢沪深300指数同步大市行业基本面稳定，预计未来6个月内，行业指数将跟随沪深300指数弱于大市行业基本面向淡，预计未来6个月内，行业指数将跑输沪深300指数 公司评级 买入预计未来6个月内，股价涨幅为15%以上增持预计未来6个月内，股价涨幅为5-15%之间中性预计未来6个月内，股价变动幅度介于±5%之间回避预计未来6个月内，股价跌幅为5%以上